本報記者 吳曉璐
4月7日晚間，科達制造公告稱，計劃終止2022年度定增事項，并申請境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）在瑞士證券交易所上市。至此，擬境外發(fā)行GDR公司再增一家。
自3月15日三一重工發(fā)布關(guān)于擬境外發(fā)行GDR公告以來，截至4月8日，僅僅25天，已經(jīng)有6家公司公告計劃發(fā)行GDR，其中5家擬登陸瑞士證券交易所，1家計劃登陸倫敦證券交易所。
對此，瑞士證券交易所相關(guān)人士接受《證券日報》記者采訪時表示，“這表明瑞士證券交易所在全球范圍內(nèi)具有吸引力?！?/p>
接受采訪的專家認(rèn)為，在監(jiān)管部門的鼓勵下，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)也希望借助境外資本市場實現(xiàn)融資發(fā)展，而這既擴大了中國企業(yè)的全球影響力，有利于國際化發(fā)展，也彰顯了我國資本市場新一輪互聯(lián)互通的開放性與創(chuàng)新性。隨著境外發(fā)行GDR案例的增多，這將激勵更多企業(yè)到海外融資，推進國際化。
5家公司選擇瑞士作第二上市地
3月15日至3月18日，三一重工、國軒高科、樂普醫(yī)療和杉杉股份等4家公司先后發(fā)布公告稱，為拓展公司的國際融資渠道，滿足公司海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，公司擬籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市；4月1日，明陽智能公告稱，擬境外發(fā)行GDR并在倫敦證券交易所上市。
自2月11日，證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》（以下簡稱《互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》），將互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)范圍拓展至瑞士、德國以來，6家擬發(fā)行GDR的公司中，有5家公司均選擇瑞士作為第二上市地，引起市場關(guān)注。
“瑞士有其自身優(yōu)勢，瑞士是一個永久中立的經(jīng)濟體，總體來說，宏觀經(jīng)濟、金融環(huán)境穩(wěn)定，瑞士法郎匯率也比較穩(wěn)定，這對于發(fā)行人的估值，包括市值持續(xù)穩(wěn)定都很有利。”華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會委員張雷在接受《證券日報》記者采訪時表示。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒持同樣觀點。他在接受《證券日報》記者采訪時表示，首先，瑞士經(jīng)濟繁榮、政局穩(wěn)定，瑞士法郎匯率波動較為穩(wěn)定，企業(yè)融資資金安全、增值保值有保障；其次，從估值方面，在歐洲市場中，瑞士證券交易所的估值水平較高，有望吸引更多資本雄厚的投資者。
“瑞士資本市場國際化程度非常高，許多外國公司利用瑞士金融中心籌集資金。”瑞士證券交易所相關(guān)人士表示，“瑞士證券交易所（歐洲五家最大的上市公司中的三家在此上市）具有的監(jiān)管可預(yù)期性，使感興趣的公司能夠從以市場為導(dǎo)向的監(jiān)管環(huán)境中受益，也提供了與擁有深厚資本的大型國際投資者進行有效接觸的渠道，以及在生命科學(xué)、生物技術(shù)、金融服務(wù)、建筑材料等各個領(lǐng)域具有廣泛吸引力的同行群體?！?/p>
國際化布局公司發(fā)行GDR將增多
談及近日多家公司擬在境外發(fā)行GDR，市場人士認(rèn)為，這與我國資本市場堅定制度型雙向開放，以及對外開放政策不斷完善不無關(guān)系，同時這也是基于企業(yè)國際化的考慮。
3月16日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議提出，中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。當(dāng)日，證監(jiān)會表示，支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市，保持境外上市渠道暢通。
3月25日，為落實《互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，滬深交易所發(fā)布互聯(lián)互通存托憑證配套業(yè)務(wù)規(guī)則。
“監(jiān)管層鼓勵上市公司拓展海外融資渠道中國上市公司資訊網(wǎng)，推動中國資本市場國際化是一個最重要的背景?！贝送?，張雷表示，企業(yè)決策出海融資，也會結(jié)合自身發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)拓展、客戶資源、原材料供應(yīng)等情況進行考慮?！翱傮w來看，在境外發(fā)行存托憑證對企業(yè)發(fā)展是比較有利的。”
推進國際化，也是這些公司希望境外上市的重要原因。明陽智能曾公開表示，本次發(fā)行GDR的募集資金扣除發(fā)行費用后，擬用于搭建公司風(fēng)、光、儲、氫矩陣式高端裝備制造業(yè)體系，推動公司國際化布局及補充公司運營資金。
科達制造則表示，擬境外上市旨在滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進一步提升公司治理水平和核心競爭力，深入推進公司全球化戰(zhàn)略。其2021年年報顯示，去年公司海外營業(yè)收入達41.16億元，占比42.01%。
“未來，具有國際化發(fā)展戰(zhàn)略的國內(nèi)上市公司，選擇GDR境外上市會形成趨勢?！敝x亞軒表示，通過GDR融資可以滿足境外資金需求、提升國際市場知名度，助力中國品牌走向世界，還有利于優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，提升公司治理水平。
除了支持企業(yè)赴境外上市，深交所還表示，支持來自英國、瑞士、德國市場符合條件的上市公司申請在深交所發(fā)行融資型中國存托憑證，有序拓寬境內(nèi)外企業(yè)雙向融資渠道，扎實推進資本市場制度型開放、高水平開放。
互聯(lián)互通范圍有望再拓展
在此輪互聯(lián)互通業(yè)務(wù)規(guī)則修訂完善之前中國上市公司資訊網(wǎng)，A股已有5家公司成功在境外發(fā)行GDR。2018年，海爾智家發(fā)行GDR并在法蘭克福證券交易所（即德國證券交易所）上市；2019年6月份滬倫通啟動以來，華泰證券、長江電力、中國太保、國投電力等先后發(fā)行GDR并在倫敦證券交易所上市。
市場人士認(rèn)為，目前，與我國互聯(lián)互通的幾個境外交易所發(fā)展穩(wěn)定，估值較高，也有利于更多企業(yè)通過GDR方式到海外融資。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，倫交所主板和AIM市場共有2024家上市公司，總市值合計4.72萬億英鎊。
倫交所一級市場國際業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)Tom Attenborough曾表示，倫交所有將近40%的上市公司是英國以外的企業(yè)，旗艦指數(shù)富時100的成分股由海外業(yè)務(wù)占75%的企業(yè)構(gòu)成，堪稱世界上最國際化的交易所。中國的發(fā)行人可以在倫敦市場看到來自不同行業(yè)和不同地理區(qū)域的同行，同時也可以利用時區(qū)優(yōu)勢、多元化投資者優(yōu)勢，提升流動性。另外，可以把上市證券作為收購海外資產(chǎn)的并購貨幣。
談及德國和瑞士資本市場，謝亞軒表示，德國和瑞士的交易所面對的都是歐洲市場，如果從通過歐洲資本市場進一步打開知名度的角度來看，兩國的交易所區(qū)別不大。德國制造業(yè)比較強，科技水平很高，中國科技企業(yè)選擇在德國上市，可以以此為資本平臺，進行收購或建立自己的研發(fā)機構(gòu)，加大市場曝光度。
“總體來看，這幾個歐洲資本市場發(fā)展穩(wěn)定，估值較高，上市公司的市值、投資者的活躍度也是不錯的，未來隨著境外融資企業(yè)隊伍不斷壯大，優(yōu)勢逐步體現(xiàn)，會有更多企業(yè)考慮通過境外發(fā)行GDR的方式籌措資金，擴大海外影響力，把中國的好產(chǎn)品、好服務(wù)推廣到全球。”張雷如是說。
關(guān)于我國互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)的未來發(fā)展，謝亞軒表示，一方面，國內(nèi)上市公司采用GDR方式赴境外上市的數(shù)量會快速增加，范圍將覆蓋交易所符合條件的各類上市公司；另一方面，除了英國、瑞士和德國外，我國也將進一步拓展與其他交易所的互聯(lián)互通。
25天6家A股公司公告擬發(fā)行GDR
互聯(lián)互通加速企業(yè)國際化布局
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