借殼上市是什么意思(360上市借殼山水文化)

借殼上市買殼上市的區(qū)別

若要形象地形容“借殼上市”這一行為,那就是借雞下蛋升級版——下完蛋后連雞都收下。

借殼上市不同于買殼上市,借殼上市的企業(yè)已經(jīng)擁有了對上市公司的控制權,而買殼上市的企業(yè)首先需要獲得對一家上市公司的控制權。

借殼上市是指一家私人公司通過把資產(chǎn)注入一家市值較低的已上市公司,得到該公司一定程度的控股權,利用其上市公司地位,使母公司的資產(chǎn)得以上市——通常該殼公司會被改名為其母公司名稱好。

直白地說,借殼上市就是將上市的公司通過收購、資產(chǎn)置換等方式取得已上市公司的控股權借殼上市是什么意思,這家公司就可以以上市公司增發(fā)股票的方式進行融資,從而實現(xiàn)上市的目的。

借殼上市是什么意思(360上市借殼山水文化)(圖1)

為什么要借殼?而不直接IPO呢?

確實,但公司得先能達到IPO資格??!例如滬市發(fā)行的財務要求前3年的累計凈利潤超過3000萬等等八大條件要求。

即使?jié)M足IPO,那還得排隊,一排就可能兩三年,兩三年后還達標嗎?即使還達標,那IPO的目的是什么,還不是融資,可兩三年后還有這個融資需求嗎?像阿里巴巴,需要錢的時候就上市(2007年在香港退市),有多余的錢就退市(2012年在香港退市),又要錢的時候再上市(2014年在美國上市),這才是牛公司。

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但阿里巴巴不能在國內(nèi)上市,即使?jié)M足條件,那也等不來?。∷匀思揖驮谙愀酆兔绹鲜辛?。不過如今好點了,可以為“獨角獸”上市提供綠色通道,而且開通的科創(chuàng)板,以及創(chuàng)業(yè)板也實施注冊制——當主板也實施注冊制時借殼上市是什么意思,或許就沒有“借殼”這一回事了。

上市制度不同,“借殼”的內(nèi)在不同

為什么別人上市那么簡單,而我國卻如此艱難呢?上市制度不同——我國目前主板依然是核準制,而大多數(shù)成熟金融市場都是注冊制。

當然美國也是存在借殼的,不是本國特有,只是人家的殼會比我們的殼便宜得不是一丁半點,而是望不到盡頭的啊!

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既然上市那么艱難,那么就借殼上市唄,像國內(nèi)上市的所有快遞公司都是借殼上市的,較為出眾的是三六零借江南嘉捷上市。

當然,隨著金融市場的改革,借殼上市逐漸越來越少了。

借殼上市是什么意思(360上市借殼山水文化)(圖4)

借殼上市的步驟

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借殼上市主要可以分為三步:一步,集團公司先剝離一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市;二步通過上市公司大比例的配股籌集資金,將集團公司的重點項目注入到上市公司中去;三步,再通過配股將集團公司的非重點項目注入進上市公司實現(xiàn)借殼上市。

其具體形式可有三種:

一、通過現(xiàn)金收購,這樣可以節(jié)省大量時間,智能軟件集團即采用這種方式借殼上市,借殼完成后很快進入角色,形成良好的市場反映。

二、完全通過資產(chǎn)或股權置換,實現(xiàn)“殼”的清理和重組合并,容易使殼公司的資產(chǎn)、質(zhì)量和業(yè)績迅速發(fā)生變化,很快實現(xiàn)效果。

三、兩種方式結合使用,實際上大部分借“殼”或買“殼”上市都采取這種方法。

借殼上市是什么意思(360上市借殼山水文化)(圖6)

企業(yè)為什么要上市呢?

為了融資唄。借殼上市不能直接融資,只能間接融資,主要形式就是配股,以及為新項目發(fā)行新股,還有的就是賈躍亭這種,待漲到一定程度將上市股票質(zhì)押,套現(xiàn)融資,然后拿錢去開發(fā)新項目。

例如三六零從美國退市后,借江南嘉捷上市后市值一下子飆漲了七倍,你說是三六零以前被低估呢還是低估呢?或者說國人是腦子進水呢還是腦子進水呢?“利”如此好圖,又何必在乎是IPO還是借殼呢?。?!

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