2001年中國的一起著名的會計欺詐案藍(lán)田事件的導(dǎo)火索，就是劉姝威發(fā)現(xiàn)2000年藍(lán)田股份的流動比率是0.77，并以此為線索推理，寫下了那篇著名的600多字研究推理短文《應(yīng)立即停止對藍(lán)田股份發(fā)放貸款》。開辟了財務(wù)推理分析打假上市公司的先河。流動比率指標(biāo)的高低沒有實際意義，0.77更高，但下場是破產(chǎn)。麥當(dāng)勞的比率只有0.65，其業(yè)務(wù)卻在全球各地如火如荼的運營著，說明除此之外還應(yīng)觀察更多背后的實質(zhì)內(nèi)容。
答案點評：四個答案中有三個沒有急于下結(jié)論，都會愿意繼續(xù)跟進(jìn)，說明信息量太低的情況下大家也不愿輕易做出結(jié)論性評價。
Case3：如果你有這樣一個朋友，他的年家庭支出情況簡表是這樣的，現(xiàn)在希望你能幫助他渡過難關(guān)，你會愿意借錢給他嗎？理由是什么？
去年收入：32.7萬；去年支出：39.2萬
今年新債：10.5萬；尚欠舊債：189.2萬
計劃今年儲蓄：385元
評論：這個朋友就是美國，把每個數(shù)字背后加上7個0，就是美國2016年的資產(chǎn)收支情況。盡管情況如此不堪，但全球各國投資人依舊爭相購買美國國債，這背后的原因是什么？
信心。
答案點評：三個同學(xué)不借，只有一位同學(xué) @觀遠(yuǎn) 認(rèn)為應(yīng)該從五個維度出發(fā)進(jìn)行分析。
Case4：
有三家同行業(yè)的公司A、B、C的ROE都一樣，都是10%（ROE=凈利潤/凈資產(chǎn)），三家公司的杜邦分解（ROE = 凈利潤/銷售 * 銷售/總資產(chǎn) * 總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）數(shù)據(jù)的組成如下：
A公司：10/20 * 20/100 * 100/100 = 10%
B公司：10/50 * 50/200 * 200/100 = 10%
C公司：10/150 * 150/400 * 400/100 = 10%
假設(shè)其他條件相同情況下，作為投資人的你看到這樣的情況，需要做一個初步判斷投資哪一家，你會如何做出選擇？為什么？
評論：A、B、C代表了不同生命周期階段公司的狀態(tài)。
A公司特點：銷售額最低、利潤率高、周轉(zhuǎn)率低、沒有負(fù)債（沒有杠桿）
B公司特點：銷售額中、利潤率中、周轉(zhuǎn)率中、負(fù)債率居中
C公司特點：銷售額最高、利潤率最低、周轉(zhuǎn)率最高、負(fù)債率最高
這都具有比較典型的企業(yè)生命周期特征：A初創(chuàng)期、B成長期、C成熟期。
根據(jù)投資人的背景和資金來源的不同，必定有不同的風(fēng)險偏好。VC會喜歡初創(chuàng)期企業(yè)，PE會喜歡成長期企業(yè)，大型的產(chǎn)業(yè)基金、上市集團(tuán)會喜歡成熟期的企業(yè)進(jìn)行并購操作。
答案點評：兩位同學(xué)選A公司，扮演了VC投資者的角色，前期初創(chuàng)階段的公司幾乎很難進(jìn)行債務(wù)融資，所以才需要VC的介入，往往這種公司的風(fēng)險也是最大的。只有一位同學(xué) @觀遠(yuǎn) 認(rèn)為應(yīng)該結(jié)合投資人戰(zhàn)略目的進(jìn)行深入分析。
Case5：同樣，有五家公司同屬一個行業(yè)，而且這五家公司的現(xiàn)金流狀態(tài)是在一段期間內(nèi)處于一種持續(xù)如下表的狀態(tài)（ 表示現(xiàn)金流為正、-表示現(xiàn)金流為負(fù)），作為投資人的你看到這樣的現(xiàn)金流情況，你會選擇哪一家進(jìn)行深入的追蹤判斷？為什么？
評論：企業(yè)1的特點：經(jīng)營現(xiàn)金流為正，投資為負(fù)，融資為正。經(jīng)營覆蓋不了投資，需要融資支持，說明企業(yè)還在擴張階段。正常企業(yè)的大多數(shù)狀態(tài)。
企業(yè)2的特點：經(jīng)營現(xiàn)金流為正，投資為負(fù)，融資也為負(fù)。經(jīng)營覆蓋了投資，償還了融資，說明企業(yè)進(jìn)入收割階段，是現(xiàn)金牛。當(dāng)然也可能說明企業(yè)壓力很大，必須償還負(fù)債。
企業(yè)3的特點：經(jīng)營現(xiàn)金流為正，投資為正，融資為負(fù)。經(jīng)營很好，投資卻在收縮賣掉套現(xiàn)，很大可能是為了償還融資。說明企業(yè)進(jìn)入退出階段。也可能說明企業(yè)前期負(fù)債過高導(dǎo)致現(xiàn)金流壓力很大，只能賣資產(chǎn)還錢。
企業(yè)4的特點：經(jīng)營為負(fù)，投資也為負(fù)，融資為正。經(jīng)營不好，還在擴張規(guī)模投資，所以需要融資支持。這說明企業(yè)可能在燒錢擴張階段。
企業(yè)5的特點：經(jīng)營為負(fù)，投資為正，融資為負(fù)。經(jīng)營不行，投資卻在收縮變賣套現(xiàn)，融資方面不僅沒有流入資金支持，反而還在流出還債。這說明公司處于破產(chǎn)邊緣。
作為投資人，能夠確定排除的投資選項是5。企業(yè)5，不僅經(jīng)營績效不佳，且處于變賣資產(chǎn)償還債務(wù)階段，處于破產(chǎn)邊緣，沒有任何投資價值。而對于企業(yè)3要深一步分析，企業(yè)所在行業(yè)是否過于成熟缺乏發(fā)展機會，所以導(dǎo)致公司投資現(xiàn)金流為正，處于退出狀態(tài)。還是因為公司前期債務(wù)過高，近期現(xiàn)金流吃緊，必須變現(xiàn)投資償還債務(wù)。如果是后者因為暫時的現(xiàn)金流危機導(dǎo)致目前的狀態(tài)，則具備一定的投資價值。
企業(yè)4、1、2也是對應(yīng)了企業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)期、成長期和成熟期，投資人還是要根據(jù)投資偏好選擇對應(yīng)的投資標(biāo)的。
答案點評：四個評論答案都選擇企業(yè)1，這是成長期的績優(yōu)股，屬于二級市場公募基金喜歡的追捧白馬股的投資策略。這種投資策略屬于比較穩(wěn)健的賺小錢策略。因為這種企業(yè)估值往往很高，需要未來更高的成長型、更高的盈利能力來買單，導(dǎo)致投資人的安全邊際較小。
小結(jié)：各項指標(biāo)只是一個指示牌、是一個信號彈，告訴我們這里可能有問題，但也可能沒有問題，到底有沒有問題，哪個概率更大，單從指標(biāo)根本無法看出來。就想考古一樣，這里的土質(zhì)有差異，可能意味著下面有墓，但僅僅是可能。這時，你就需要一個體系、一整套邏輯來幫助你從這個信號開始判斷、推理。直到推理邏輯完全支持這個信號的指示了。這就是思維方法的重要性，不要被思維定式所左右。
克服思維定式，打破束縛你的分析之墻，才能更好的建立適合自己、更接地氣的財務(wù)分析思維體系。
綜上，對 @觀遠(yuǎn) @李樂二位同學(xué)送書兩本，請二位私信我相關(guān)地址信息。
家庭財務(wù)報表，精細(xì)化管理家庭財務(wù)風(fēng)險的第一步
4月17日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇介紹稱，初步核算，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比下降6.8%。
“三駕馬車”負(fù)增長
從拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，一季度消費、投資、出口都出現(xiàn)了負(fù)增長。
——消費同比下降19.0%
一季度，社會消費品零售總額78580億元，同比下降19.0%。全國網(wǎng)上零售額22169億元，同比下降0.8%。
——投資同比下降16.1%
一季度，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)84145億元，同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4個百分點。
——出口同比下降11.4%
一季度，貨物進(jìn)出口總額65742億元，同比下降6.4%。一季度，出口33363億元，下降11.4%；進(jìn)口32380億元，下降0.7%。
再來看就業(yè)、收入、物價這3大民生指標(biāo)的表現(xiàn)。
——全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率有所下降
一季度，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員229萬人。3月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.9%，比2月份下降0.3個百分點。
——居民人均可支配收入8561元
一季度，全國居民人均可支配收入8561元，同比名義增長0.8%，扣除價格因素實際下降3.9%。全國居民人均可支配收入中位數(shù)7109元，下降0.7%。
——CPI同比上漲4.9%
一季度，全國CPI同比上漲4.9%。其中，1月份CPI同比上漲5.4%，2月份CPI同比上漲5.2%，3月份CPI同比漲幅回落到4.3%。
馬云：此次疫情堪稱“黑天鵝”事件，讓所有人都措手不及，所有的準(zhǔn)備和計劃都被迫擱置或者直接泡湯。AFFRMS從家庭財務(wù)風(fēng)險管理角度認(rèn)為，中國居民消費會更加理性，減少不必要支出，科學(xué)合理規(guī)劃家庭財務(wù)情況，會成為新的常態(tài)?；c時間學(xué)習(xí)一下家庭財務(wù)管理的技能，絕對是剛需。
家庭財務(wù)風(fēng)險管理，除了保險購買之外，還有很多非保險的風(fēng)險管理措施。第一步首先就是家庭的財務(wù)管理。要做到家庭財務(wù)風(fēng)險管理科學(xué)決策，必須建立在一個良好的家庭財務(wù)管理基礎(chǔ)上。AFFRMS開始向大家介紹非保險的風(fēng)險管理措施。
1
家庭現(xiàn)金流量表
那么首先就要做好家庭的現(xiàn)金流量表，俗稱記賬。清楚家庭消費中，哪些項目是可以節(jié)省的，哪些是需要保持的，哪些是需要擴大投入的。
上圖是家庭版現(xiàn)金流量表，適合大家在使用各種記賬軟件后進(jìn)行梳理使用，每月一個總額進(jìn)行跟蹤。
現(xiàn)金流量表，工作收入減去個人所得稅、各項生活支出后，就為工作儲蓄。用財務(wù)的話來說，收入就是人力資本投入產(chǎn)生的銷售額，而生活支出，就是長期費用。
第二部分就是理財儲蓄，各類工資外收入總和減去各類非生活項目支出。工作儲蓄加上理財儲蓄就是凈儲蓄。經(jīng)常這部分支出較高，就會造成理財儲蓄是負(fù)值。
第三部分就是投資活動發(fā)生的本金的收回和投入情況，資產(chǎn)調(diào)整額；第四部分是融資活動發(fā)生的本期借入款和貸款本金償還的負(fù)債調(diào)整額，最后得到家庭的凈現(xiàn)金流量及期末現(xiàn)金。
這個現(xiàn)金流量報表，總的來說使用起來非常簡單，需要注意的地方就是貸款本金和利息支出，需要區(qū)分開來填寫。一般貸款償還，都是每年等金額償還，本金和利息都在里面，很少有人會去注意貸款利息率高低。
2
家庭資產(chǎn)負(fù)債表
在現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上，從而會生成家庭資產(chǎn)負(fù)債表。
經(jīng)過生息資產(chǎn)和自用資產(chǎn)、負(fù)債三部分得到家庭財富值。
填列的內(nèi)容要求家庭對資產(chǎn)情況每個月進(jìn)行一次跟蹤梳理。比如國內(nèi)股票的價值，一個月前是什么價格，一個月后又是什么價格，增加了股票的購買還是減少股票購買，都需要在資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)出來。
舉個例子：上個月股票價格4元錢，一共購買1000股，股票價值4000元，這個月又以價格4.5元格買了5000股，記賬當(dāng)天股票價格是5元，那么這個月股票價值就是30000元，變化調(diào)整額度就是26000元。
企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，一般都是以歷史價格入賬，再經(jīng)過損益調(diào)整。在家庭財務(wù)管理中，為了簡化操作，直接將增加投資和價格變化表達(dá)在股票價值中。
保單現(xiàn)金價值，不一定必須是儲蓄型保險產(chǎn)品，短期的保險產(chǎn)品其實也是有現(xiàn)金價值，退保金額。退保，能獲得的金額，這部分其實也可以算是一項資產(chǎn)。
不動產(chǎn)投資，是指非自用住房的房產(chǎn)。
生息資產(chǎn)加上自用資產(chǎn)，就為總資產(chǎn)
其中，自用凈額是自用資產(chǎn)合計減去消費性負(fù)債總額。投資凈值是生息資產(chǎn)合計減去投資負(fù)債總額。總凈值為自用凈值和投資凈值之和。負(fù)債總額是投資負(fù)債總額和消費性負(fù)債總額。
這就是家庭資產(chǎn)負(fù)債表，為了簡化家庭操作，科目設(shè)置比較簡略。
以上的家庭現(xiàn)金流量表和家庭資產(chǎn)負(fù)債表就是為了做家庭記賬。將家庭的收入支出行為分科目記錄，才有可能通過財務(wù)比率來進(jìn)行管理。
3
三個簡單指標(biāo)
下面再為大家介紹三個比較常用的家庭財務(wù)比率。
1、儲蓄率，計算公式為現(xiàn)金流量表中凈儲蓄值/稅后工作收入，一般不低于30%，而且收入越高，此比例越高。
2、財務(wù)負(fù)擔(dān)率，計算公式為負(fù)債本息支出/稅后收入，此稅后收入包括工資收入以及投資理財收入。這里提示，如果家庭購買保險，那么財務(wù)負(fù)擔(dān)率，需要改為（負(fù)債本息支出 年度保險費支出）/稅后收入。負(fù)擔(dān)率不宜超過40%，不宜獲得貸款。
3、生息資產(chǎn)比，計算公式為生息資產(chǎn)比/總資產(chǎn)，生息資產(chǎn)盡量超過50%。但在中國的實際情況中，自用房產(chǎn)占比達(dá)到70%，這時要么努力掙錢，增加生息資產(chǎn)，要么降低自用房產(chǎn)支出，比如租房，這樣更多資金可用于投資理財。
可以用來監(jiān)測的指標(biāo)很多，今后AFFRMS會慢慢介紹。科學(xué)的家庭財務(wù)管理方法，一定是建立在數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上之上。通過科學(xué)的決策方法，做到開源節(jié)流，管理家庭財務(wù)風(fēng)險。
AFFRMS已經(jīng)將上面家庭財務(wù)報表，只作為簡單的excel工具，可免費提供給有興趣的朋友在自己的電腦上使用。希望在經(jīng)濟下行的大環(huán)境下，能和大家一起通過科學(xué)的財務(wù)管理，共渡時艱。
如需要工具，公眾號后臺留言。工具附操作指引。
保險決策
保險購買的決策程序—換個邏輯看保險系列（二）消費者是風(fēng)險管理高手——換個邏輯看保險系列（一）剛參加工作的年輕人如何購買保險？從家庭財務(wù)風(fēng)險管理角度
工薪家庭小孩如何購買保險，從家庭財務(wù)風(fēng)險管理角度
成年學(xué)生群體如何購買保險？從家庭財務(wù)風(fēng)險管理角度
有一定付費能力的成年人如何購買保險？從家庭財務(wù)風(fēng)險管理角度
如何科學(xué)評價家庭配置的保險產(chǎn)品
平臺測評保險顧問服務(wù)專業(yè)度評分——水滴顧問
保險顧問服務(wù)專業(yè)度評分—螞蟻保險
保險顧問服務(wù)專業(yè)度評級—慧擇顧問
保險顧問服務(wù)專業(yè)度評級——微保顧問談三個問題：保險在哪里買？互聯(lián)網(wǎng)保險選哪家？保險有效性是什么意思？
學(xué)術(shù)思辨這是一個錯誤：根據(jù)預(yù)算購買保險購買保險對家庭財務(wù)自由度的影響及相關(guān)建議
什么時候不應(yīng)該使用倍數(shù)法計算保額
保險消費者多家詢價行為分析及相關(guān)建議
深入研究下，保險金額的確定方法
家庭財務(wù)報表和預(yù)算的編制與分析（十一）
(四)通過資產(chǎn)負(fù)債天平進(jìn)行理財診斷
資產(chǎn)和負(fù)債是理財天平的兩端,資產(chǎn)高于負(fù)債者天平往資產(chǎn)一方傾斜,會產(chǎn)生凈值的“籌碼”來使天平重新平衡。少數(shù)人負(fù)債高于資產(chǎn),當(dāng)務(wù)之急是獲取足以減少負(fù)債的凈收入才能恢復(fù)平衡。不同負(fù)債狀況的家庭,理財?shù)闹攸c也不同。
資產(chǎn)遠(yuǎn)高于負(fù)債,凈值超過未來一生所需的殷實家庭,理財?shù)闹攸c是節(jié)稅而非繼續(xù)創(chuàng)造更高的資產(chǎn)。
資產(chǎn)略高于負(fù)債的一般家庭,凈值相當(dāng)于未來一生所需,不用特意考慮財產(chǎn)轉(zhuǎn)移節(jié)稅規(guī)劃,理財?shù)闹攸c是衡量未來生涯階段資產(chǎn)負(fù)債的可能變化提前做好應(yīng)對的準(zhǔn)備,避免晚年負(fù)債高于資產(chǎn),成為子女的負(fù)擔(dān)。
在工作期的儲蓄累積是凈值的主要來源,退休后如果已累積的資產(chǎn)所能獲得的理財收入低于生活支出時,就要開始變現(xiàn)資產(chǎn),生息資產(chǎn)變現(xiàn)殆盡還不夠時,就要開始處置自用住宅,再不夠時就會淪為負(fù)凈值,成為需要依靠他人救濟的孤苦老人。因此,在退休之前努力累積足夠晚年生活所需的凈值,是一般家庭生涯理財?shù)淖罱K目標(biāo)。
資產(chǎn)負(fù)債天平也可以用來衡量保險的需求。一般家庭當(dāng)資產(chǎn)減損而負(fù)債依舊時,為了避免天平倒向負(fù)債的一端,就要買保險以理賠金或保險給付的籌碼加注在資產(chǎn)上,使天平回復(fù)均衡狀態(tài)。房子被火燒掉,生計負(fù)擔(dān)者死亡或失能,都會使家庭天平一夕間倒向負(fù)債端,因此要購買足夠的保障來以防萬一。
家庭資產(chǎn)與負(fù)債分析
家庭或個人資產(chǎn)與負(fù)債分析是做資產(chǎn)規(guī)劃的基礎(chǔ)，了解當(dāng)前現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債、貸款情況和保障安排，投資和保障情況分析，資產(chǎn)配置、投資組合和投資收益分析，確認(rèn)金融資產(chǎn)與固定資產(chǎn)搭配是否恰當(dāng)，分析投資組合中投資比例是否合理，分析品種選擇是否正確，投資收益如何。
依據(jù)家庭或家族的整體目標(biāo)規(guī)劃，結(jié)合家族成員的個人發(fā)展階段，做出家庭資產(chǎn)配置規(guī)劃方案，兼顧家族與個人發(fā)展。推薦使用財智家庭記賬軟件，自動合成財務(wù)報表，資產(chǎn)負(fù)債表，自動對各項開支與收入分析。
個人、家庭或家族的資產(chǎn)規(guī)劃是一套私人訂制方案，因人而異，因時而異，一對一的做方案。
你的家庭，距離財務(wù)自由還有多遠(yuǎn)？
網(wǎng)上曾流傳過一個段子，將財務(wù)自由分為9段不同的層次：菜場自由、飯店自由、旅行自由、汽車自由、學(xué)校自由、工作自由、看病自由、買房自由、國籍自由。你究竟屬于哪一層級的自由呢？你又追求哪種財務(wù)自由呢？對你來說，關(guān)于家庭財務(wù)自由你的標(biāo)準(zhǔn)是什么？
關(guān)于財務(wù)自由的話題，已經(jīng)被大眾津津樂道好多年。很多人已經(jīng)明白，財務(wù)自由是個相對概念，心理欲望得到滿足，就是財務(wù)自由。
可俗話說：道理我都懂，可還是過不好這一生。沒有一定的理財知識，仿佛很難對自己的財務(wù)狀況進(jìn)行合理分析。然而，對于很多家庭來說，財務(wù)自由四個字基本就是自己家庭的終極目標(biāo)了。
當(dāng)你發(fā)現(xiàn)想買的東西特別多，但是很多張信用卡顯示額度不足的時候財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)，會有人告訴你，要“開源節(jié)流”，努力多賺錢，控制消費，克制欲望，不然最后沒剩下多少錢，一旦出現(xiàn)急用錢的情況（比如身邊的人有大病），處境會非常惡劣。
你把話聽進(jìn)去了，很順利地，你欠的錢像磚頭一樣越堆越高，錢包像紙一樣越來越薄，家庭財務(wù)這棟樓，似乎只要用手輕輕一點，就會轟然倒塌。
這就是很多白領(lǐng)和中產(chǎn)的現(xiàn)狀，怪不得他們一直都很焦慮。
《富爸爸窮爸爸》一書羅伯特清崎提到：“富人買入資產(chǎn)，窮人只有支出，中產(chǎn)階級以為買入的是資產(chǎn)實際上是負(fù)債?！?/p>
我們不能粗暴地把人分為富人、窮人和中產(chǎn)，但是我們可以粗暴地把人的“財商思維”分為富人思維、窮人思維和中產(chǎn)思維。
窮人思維不見得真的窮，他們可能年薪30萬以上，但是一心只會想著消費，已有的就想要更好的，欲望無窮盡，一廂情愿地以為消費能讓他們獲得長久的幸福和自由。
于是，“窮人思維”讓很多人真的變成了窮人，年收入再高，最后也是一窮二白（收入30萬，花費40萬），還信用卡的錢永遠(yuǎn)比自己工資收入高，最關(guān)鍵的是：他們會經(jīng)常經(jīng)歷“錢荒”，很焦慮財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)，很不幸福。
他們的所謂快樂，是建立在高消費高負(fù)債上面，是脆弱的，只需要一次金融危機、一次失業(yè)、一次大病，就會讓他們家庭分崩離析，甚至很難東山再起。
于是有“窮人思維“的人就會擁有“搏命”的心態(tài)，哪些地方高收益，就把錢全部押上，甚至借錢投入，最后損失慘重，負(fù)債累累，他們是傳銷和股市韭菜隊伍的常客。
為什么“開源節(jié)流”的說法對他們沒用？
因為消費就是他們的剛性需求，降低消費會讓他們不快樂，沒有人能堅持做自己認(rèn)定不快樂的事情，最為關(guān)鍵的是：他們擁有的是“窮人思維”，這才是根源問題！
不改變思維，只會一直窮！
要改善家庭財務(wù)窘境，唯有從根源做出改變，改變你的思維模式。一味開源節(jié)流不是解決問題的根本方法。未雨綢繆，才能防患于未然！
美國著名心理學(xué)家丹尼爾·卡曼曾經(jīng)做過一個關(guān)于幸福的調(diào)查，他發(fā)現(xiàn)，一個人是否幸福取決于他一生的體驗總和，通過研究，他發(fā)現(xiàn)人們不幸福的原因中有70%來自于與金錢有關(guān)的體驗，也就是說，與金錢打交道的能力（財商能力）和效果直接影響了人們的幸福指數(shù)。
因此，我們要敢于直面我們的財務(wù)窘境，樹立正確的財商思維，刻意練習(xí)和實踐，才能真正使自己的家庭實現(xiàn)財務(wù)自由，甚至財富自由！
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