為什么一直賺錢的企業(yè)會(huì)走向破產(chǎn)?


   多年前,美國(guó)有一家叫W.T.Grant的公司,由于連續(xù)五年銷售收入和凈利潤(rùn)翻翻的業(yè)績(jī)記錄而受到舉世矚目。但就在這時(shí)候,它的總經(jīng)理突然宣布辭職,人們都覺(jué)得很奇怪。在經(jīng)過(guò)仔細(xì)的分析之后,大家才發(fā)現(xiàn)這家公司已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。

 

這背后到底發(fā)生了什么呢?這就要從它的高速增長(zhǎng)說(shuō)起了。

 

當(dāng)時(shí)美國(guó)出現(xiàn)了一種富人從城區(qū)向郊區(qū)轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì),這家公司就搶先于很多大公司,到郊外去開(kāi)他們的分店,為了成為美國(guó)零售業(yè)數(shù)得著的大企業(yè),在擴(kuò)張最快的時(shí)候,有19家分店在美國(guó)同一天開(kāi)張。做過(guò)生意的都知道,店開(kāi)了并不意味著就有收入和利潤(rùn),于是這家公司出了個(gè)令人咋舌的策略:任何人來(lái)它的任何分店買東西,不需要經(jīng)過(guò)任何信用審查,就可以賒賬,最長(zhǎng)還款期限是12個(gè)月,每個(gè)月的最低還款額是1美元。大量顧客進(jìn)店消費(fèi),銷售額和利潤(rùn)都高速增長(zhǎng),在破產(chǎn)前一年,該公司的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)近1000萬(wàn)美元。

 

那為什么明明凈利潤(rùn)為正的企業(yè)會(huì)宣告破產(chǎn)呢?

 

我們都知道,企業(yè)有三張報(bào)表,資產(chǎn)負(fù)債表是家底,是企業(yè)的底子,利潤(rùn)表是成績(jī)單,是企業(yè)的面子,而現(xiàn)金流量表就是企業(yè)的血液系統(tǒng),是企業(yè)真正的里子。在連續(xù)燒錢擴(kuò)張的5年里,這家公司累積了大量的應(yīng)收賬款和壞賬??裤y行借款支撐開(kāi)店和進(jìn)貨,最終結(jié)果就是貸款無(wú)力償還,只能走向破產(chǎn)。

 

在這個(gè)事情發(fā)生之前,沒(méi)有任何一個(gè)投資人和企業(yè)家關(guān)注過(guò)現(xiàn)金流量表,如果早一點(diǎn)對(duì)公司的現(xiàn)金流進(jìn)行深入的了解和分析,就會(huì)發(fā)現(xiàn):早在破產(chǎn)前5年,這家公司的現(xiàn)金凈流量就已出現(xiàn)負(fù)數(shù)。

企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上面最大的迷思,就是太過(guò)于重視利潤(rùn),或只重視利潤(rùn),忽視了最重要的“現(xiàn)金流”,實(shí)際上,凈利是損益表上的概念,“現(xiàn)金流”才是公司最重要的命脈。

 

 利潤(rùn)不是現(xiàn)金,只是會(huì)計(jì)賬務(wù)處理

 

利潤(rùn)不能用來(lái)支付賬單,事實(shí)上利潤(rùn)會(huì)讓你放松警惕。假如你付了自己的賬單而你的客戶卻沒(méi)有,那么公司經(jīng)營(yíng)很快就會(huì)陷入困境,你可能創(chuàng)造了利潤(rùn)但實(shí)際上沒(méi)有獲得任何錢。

 

 增長(zhǎng)期最耗費(fèi)現(xiàn)金

 

公司發(fā)展最好的時(shí)期可能會(huì)遭遇最壞的局面,公司增長(zhǎng)壯大業(yè)務(wù)時(shí)必須要當(dāng)心,因?yàn)樵鲩L(zhǎng)必定要消耗現(xiàn)金,發(fā)展得越快,就需要具備更強(qiáng)的融資能力。

 

 關(guān)注應(yīng)收應(yīng)付賬款

 

“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)付賬款”,這兩個(gè)主要的會(huì)計(jì)科目,在資產(chǎn)負(fù)債表里面非常重要,代表的是交易已經(jīng)完成,但是現(xiàn)金卻還沒(méi)有實(shí)際交付的情況。對(duì)企業(yè)而言,最簡(jiǎn)單的指導(dǎo)原則就是,“錢越早收越好,錢越晚付越好”,避免“收長(zhǎng)付短”,也就是向客戶收款很慢,但付給廠商賬款很快。

 

 關(guān)注借款期限

 

負(fù)債的償還也是影響未來(lái)現(xiàn)金流的關(guān)鍵,如果到了借款償還期限,我們的現(xiàn)金余額卻不足以支付的話,就很容易陷入倒閉的風(fēng)險(xiǎn),一定要確保銀行還款期限之前,公司有足夠的現(xiàn)金。


會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界鼻祖之一William Beaver教授曾說(shuō):相比盈利,現(xiàn)金持有水平是所有企業(yè)財(cái)務(wù)特征中,預(yù)測(cè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)最重要的一個(gè)指標(biāo)。企業(yè)破產(chǎn),不是因?yàn)闆](méi)有盈利,而是因?yàn)闆](méi)有現(xiàn)金了。所以“現(xiàn)金”才是一個(gè)企業(yè)存活的關(guān)鍵,不要以為賺錢就好,收到錢才是最關(guān)鍵的。

 

 

 

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