多年前，美國(guó)有一家叫W.T.Grant的公司，由于連續(xù)五年銷售收入和凈利潤(rùn)翻翻的業(yè)績(jī)記錄而受到舉世矚目。但就在這時(shí)候，它的總經(jīng)理突然宣布辭職，人們都覺(jué)得很奇怪。在經(jīng)過(guò)仔細(xì)的分析之后，大家才發(fā)現(xiàn)這家公司已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。

這背后到底發(fā)生了什么呢？這就要從它的高速增長(zhǎng)說(shuō)起了。

當(dāng)時(shí)美國(guó)出現(xiàn)了一種富人從城區(qū)向郊區(qū)轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)，這家公司就搶先于很多大公司，到郊外去開(kāi)他們的分店，為了成為美國(guó)零售業(yè)數(shù)得著的大企業(yè)，在擴(kuò)張最快的時(shí)候，有19家分店在美國(guó)同一天開(kāi)張。做過(guò)生意的都知道，店開(kāi)了并不意味著就有收入和利潤(rùn)，于是這家公司出了個(gè)令人咋舌的策略：任何人來(lái)它的任何分店買東西，不需要經(jīng)過(guò)任何信用審查，就可以賒賬，最長(zhǎng)還款期限是12個(gè)月，每個(gè)月的最低還款額是1美元。大量顧客進(jìn)店消費(fèi)，銷售額和利潤(rùn)都高速增長(zhǎng)，在破產(chǎn)前一年，該公司的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)近1000萬(wàn)美元。

那為什么明明凈利潤(rùn)為正的企業(yè)會(huì)宣告破產(chǎn)呢？

我們都知道，企業(yè)有三張報(bào)表，資產(chǎn)負(fù)債表是家底，是企業(yè)的底子，利潤(rùn)表是成績(jī)單，是企業(yè)的面子，而現(xiàn)金流量表就是企業(yè)的血液系統(tǒng)，是企業(yè)真正的里子。在連續(xù)燒錢擴(kuò)張的5年里，這家公司累積了大量的應(yīng)收賬款和壞賬?？裤y行借款支撐開(kāi)店和進(jìn)貨，最終結(jié)果就是貸款無(wú)力償還，只能走向破產(chǎn)。

在這個(gè)事情發(fā)生之前，沒(méi)有任何一個(gè)投資人和企業(yè)家關(guān)注過(guò)現(xiàn)金流量表，如果早一點(diǎn)對(duì)公司的現(xiàn)金流進(jìn)行深入的了解和分析，就會(huì)發(fā)現(xiàn)：早在破產(chǎn)前5年，這家公司的現(xiàn)金凈流量就已出現(xiàn)負(fù)數(shù)。

企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上面最大的迷思，就是太過(guò)于重視利潤(rùn)，或只重視利潤(rùn)，忽視了最重要的“現(xiàn)金流”，實(shí)際上，凈利是損益表上的概念，“現(xiàn)金流”才是公司最重要的命脈。

一 利潤(rùn)不是現(xiàn)金，只是會(huì)計(jì)賬務(wù)處理

利潤(rùn)不能用來(lái)支付賬單，事實(shí)上利潤(rùn)會(huì)讓你放松警惕。假如你付了自己的賬單而你的客戶卻沒(méi)有，那么公司經(jīng)營(yíng)很快就會(huì)陷入困境，你可能創(chuàng)造了利潤(rùn)但實(shí)際上沒(méi)有獲得任何錢。

二 增長(zhǎng)期最耗費(fèi)現(xiàn)金

公司發(fā)展最好的時(shí)期可能會(huì)遭遇最壞的局面，公司增長(zhǎng)壯大業(yè)務(wù)時(shí)必須要當(dāng)心，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)必定要消耗現(xiàn)金，發(fā)展得越快，就需要具備更強(qiáng)的融資能力。

三 關(guān)注應(yīng)收應(yīng)付賬款

“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)付賬款”，這兩個(gè)主要的會(huì)計(jì)科目，在資產(chǎn)負(fù)債表里面非常重要，代表的是交易已經(jīng)完成，但是現(xiàn)金卻還沒(méi)有實(shí)際交付的情況。對(duì)企業(yè)而言，最簡(jiǎn)單的指導(dǎo)原則就是，“錢越早收越好，錢越晚付越好”，避免“收長(zhǎng)付短”，也就是向客戶收款很慢，但付給廠商賬款很快。

四 關(guān)注借款期限

負(fù)債的償還也是影響未來(lái)現(xiàn)金流的關(guān)鍵，如果到了借款償還期限，我們的現(xiàn)金余額卻不足以支付的話，就很容易陷入倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，一定要確保銀行還款期限之前，公司有足夠的現(xiàn)金。

會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)界鼻祖之一William Beaver教授曾說(shuō)：相比盈利，現(xiàn)金持有水平是所有企業(yè)財(cái)務(wù)特征中，預(yù)測(cè)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)最重要的一個(gè)指標(biāo)。企業(yè)破產(chǎn)，不是因?yàn)闆](méi)有盈利，而是因?yàn)闆](méi)有現(xiàn)金了。所以“現(xiàn)金”才是一個(gè)企業(yè)存活的關(guān)鍵，不要以為賺錢就好，收到錢才是最關(guān)鍵的。

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