企業(yè)上市過程中，經常會遇到種種問題，希望可以有一個權威的解答。
今天的文章，就帶來上交所關于企業(yè)上市的十問：上市大致需要多長時間？.......所有的這些疑問，都能在今天的文章中找到答案！
——卓?？苿?chuàng)板焦點
1.上市大致需要多長時間？
卓睿集團創(chuàng)投專家認為，一般情況下，企業(yè)自籌劃改制到完成發(fā)行上市總體上需要3年左右，主要包含重組改制、盡職調查與輔導、申請文件的制作與申報、發(fā)行審核、路演詢價與定價及發(fā)行與掛牌上市等階段。
具體上市流程圖如下：
如果企業(yè)各方面基礎較好，需要整改的工作較少，則發(fā)行上市所需時間可相應縮短。
2.上市大致需要承擔哪些費用?
從目前實際發(fā)生的發(fā)行上市費用情況看，我國境內發(fā)行上市的總成本一般為融資金額的6-8%，境外為8-15%。
境內上市具體收費標準如下表（僅供參考）：
以上費用項目中，占主體部分的保薦費用、承銷費用、會計師費用、律師費用和評估費用可在股票發(fā)行溢價中扣除。另外，如果地方政府為鼓勵和支持企業(yè)改制上市提供相關資助的，企業(yè)上市所需費用也會相應減少。
3.上市過程中可能涉及哪些機構？
企業(yè)改制上市是一項系統(tǒng)工程，需要企業(yè)與相關機構共同努力，主要涉及的機構如下：
1中介機構
主要包括保薦機構（有保薦業(yè)務資格的證券公司）、會計師事務所及律師事務所。
保薦機構：是最重要的中介機構，是企業(yè)改制上市過程中的總設計師、各中介機構的總協(xié)調人、文件制作的總編撰。保薦機構應當嚴格履行法定職責，遵守業(yè)務規(guī)則和行業(yè)規(guī)范公司上市流程六大階段，對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，督導發(fā)行人規(guī)范運行，對其他中介機構出具的專業(yè)意見進行核查，對發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專業(yè)判斷公司上市流程六大階段，并確保發(fā)行人的申請文件和招股說明書等信息披露資料真實、準確、完整、及時。
具備證券從業(yè)資格的會計師事務所：協(xié)助企業(yè)完善財務管理、會計核算和內控制度，就改制上市過程中的財務、稅務問題提供專業(yè)意見，協(xié)助申報材料制作，出具審計報告和驗資報告等。
律師事務所：負責解決改制上市過程中的有關法律問題，協(xié)助企業(yè)準備報批所需的各項法律文件，出具法律意見書和律師工作報告等。
會計師事務所、律師事務所等證券服務機構及人員，必須嚴格履行法定職責，遵照本行業(yè)的業(yè)務標準和執(zhí)業(yè)規(guī)范，對發(fā)行人的相關業(yè)務資料進行核查驗證，確保所出具的相關專業(yè)文件真實、準確、完整、及時。
2證券監(jiān)管機構
主要包括中國證監(jiān)會、各地證監(jiān)局。
中國證監(jiān)會：主要負責擬訂在境內發(fā)行股票并上市的規(guī)則、實施細則，審核在境內首次公開發(fā)行股票的申請文件并監(jiān)管其發(fā)行市活動。
各地證監(jiān)局：是中國證監(jiān)會的派出機構，主要承擔對企業(yè)改制上市輔導驗收、依法查處轄區(qū)內監(jiān)管范圍的違法違規(guī)案件、辦理證券期貨信訪事項、聯(lián)合有關部門依法打擊轄區(qū)非法證券期貨活動等職責。
3地方政府
主要包括地方政府、行政職能部門及當地金融辦。
在上市過程中，企業(yè)需地方政府及相關部門協(xié)調解決的問題主要有：
股權形成的合法性認定；
各種無重大違法行為的證明及認定；
土地相關審批、國有股劃轉的協(xié)調等。
在證監(jiān)會審核時，省級人民政府還需對是否同意發(fā)行人發(fā)行股票出具意見。地方政府一般通過當地金融辦等機構對企業(yè)上市工作進行歸口管理，協(xié)調處理企業(yè)上市相關問題，推動企業(yè)順利申報材料。
另外，滬深證券交易所承擔企業(yè)改制上市培育、組織董秘與獨董培訓、上市后續(xù)監(jiān)管等職責，在推動企業(yè)上市方面也發(fā)揮著重要作用。
4.如何選擇中介機構？
企業(yè)一般需聘請保薦機構、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構等專業(yè)中介機構來完成改制上市相關工作，在選擇時需要關注的共同點包括：
中介機構項目運作機制及重視程度；
項目組承做人員執(zhí)業(yè)水平和勤勉盡責度；
中介機構團隊的溝通便利性和配合協(xié)調度；
中介機構人脈資源平臺的深度與廣度。
其他諸如業(yè)務排名、過往項目過會率及收費標準等也是考慮因素。對業(yè)內資深上市運作專家表示，可通過選取諸如卓睿集團這種具有企業(yè)資本運作規(guī)劃業(yè)務和能力的大型專業(yè)機構進行上市規(guī)劃。
保薦機構承擔對其他中介機構出具的專業(yè)意見進行核查的職責，因此選擇保薦機構尤為重要，需注意以下幾點：
保薦機構的經營穩(wěn)健性和資產質量；
保薦機構的知名度、專業(yè)水平和行業(yè)經驗；
保薦機構的業(yè)務運作模式（大投行模式還是小團隊模式）；
保薦機構團隊的專業(yè)水平、溝通協(xié)調能力、敬業(yè)精神和道德素養(yǎng)；
保薦機構對項目的重視程度。
公司應經常查閱中國證監(jiān)會網站的保薦信用監(jiān)管信息，并充分利用其他公開資料來對中介機構的優(yōu)劣進行甄別。
5.上市前是否需要引進私募投資機構？
企業(yè)可以根據自身實際情況合理判斷在上市前是否有必要引進私募投資機構，但這并不是必備條件！
引進私募投資機構的途徑包括轉讓存量股份和增發(fā)新的股份，目前實踐中以增發(fā)新股為主。
引進私募投資機構的作用主要有以下三個方面：
募集一定數量的資金，解決企業(yè)的資金需求；
對于股權高度集中、股權結構不盡合理的企業(yè)，可以優(yōu)化股權結構，提高公司治理水平；
私募投資機構可以在不同方面為企業(yè)帶來不同程度的增值服務，例如：產業(yè)投資者可給企業(yè)的原材料供應、產品銷售等方面帶來便利；財務投資者可對企業(yè)的資本運作有所幫助。
企業(yè)如果決定引進私募投資機構，建議注意以下三點：
如果所引進的是企業(yè)所處行業(yè)上下游的產業(yè)投資者，且持股比例超過5%，并與公司有交易行為，則需對關聯(lián)交易進行核查并充分披露；
如果引進的是財務投資者，企業(yè)應對自身有合理定位與估值，避免簽署對賭協(xié)議；
對擬引進的私募投資機構需做合理審慎的調查，避免被其夸大之言所迷惑。
6.首次公開發(fā)行股票并上市需要具備哪些主要條件？
據卓睿集團科創(chuàng)板專家分析，企業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市應具備的主要條件如下：
上表僅對企業(yè)在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票并上市應具備的主要條件進行了簡要差異比較，具體條件可查閱中國證監(jiān)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》和《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》。
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