ipo圈錢(ipo應(yīng)對圈錢說no)

本報綜合報道國內(nèi)A股IPO暫停已有7個多月,但今年來發(fā)布再融資預(yù)案(包括配股、定向增發(fā)和公開增發(fā))的上市公司家數(shù)逐月上升。截至上周末披露的1334家上市公司年報顯示,有配股意向的11家,方案皆為每10股配3股;有定向增發(fā)意向的有74家;擬公開增發(fā)的有11家。對比相關(guān)上市公司的再融資預(yù)案,呈現(xiàn)出了以下特點。

資金密集型行業(yè)踴躍

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按照行業(yè)來劃分,公布再融資預(yù)案的公司多為制造業(yè)、房地產(chǎn)等資金密集型企業(yè)。受外需急劇放緩、原材料跌價和產(chǎn)能過剩等多重利空沖擊ipo圈錢,多數(shù)制造業(yè)公司深陷資金困局。同樣,2008年樓市量價齊跌和緊縮政策也使得地產(chǎn)類公司度日艱難。

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一些依托自身優(yōu)勢融資用來做大做強(qiáng)的企業(yè)值得關(guān)注。譬如中聯(lián)重科,公司去年在行業(yè)低谷期加大了橫向并購的力度,但資產(chǎn)負(fù)債率驟升到78.89%,再融資能否順利實施關(guān)系到公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和后續(xù)發(fā)展;再如金地集團(tuán),公司擬向機(jī)構(gòu)投資者增發(fā)股份,投入主營業(yè)務(wù),加大公司逆勢擴(kuò)張的步伐。

定向增發(fā)的價值凸顯

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在公布定向增發(fā)方案的上市公司中ipo圈錢,其增發(fā)對象主要集中于控股股東和機(jī)構(gòu)投資者,對于采取用資產(chǎn)作為對價參與增發(fā)的大股東來說,由于資產(chǎn)的估值較實際價值可能有所偏離,普通投資者僅憑一般信息渠道難以徹底拿捏。而大股東拿出現(xiàn)金參與增發(fā),一方面說明大股東對增發(fā)項目的認(rèn)同,另一方面也避免了注資“參水”的風(fēng)險。

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譬如東方電氣大股東擬用現(xiàn)金認(rèn)購20.69%的增發(fā)股份,粵電力A的大股東用現(xiàn)金認(rèn)購全部增發(fā)股份,云鋁股份大股東現(xiàn)金認(rèn)購50%增發(fā)股份,倘若該類個股定向增發(fā)價較二級市場股價的溢價率在20%以內(nèi),則含金量較高。

再融資壓力不容忽視

去年,中國平安約1400億元“天量”融資成為股指加速下跌的導(dǎo)火索。數(shù)據(jù)顯示,目前增發(fā)預(yù)案在有效期內(nèi)的融資額和今年新增再融資需求之和已超過6000億元,加之行情回暖使得過半上市公司股價已超過增發(fā)價格,再融資的客觀條件已經(jīng)具備,一旦再融資之風(fēng)重新抬頭,其對市場資金面又將形成重壓。不過,這些大額融資方案需要管理層的放行。

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