證監(jiān)會10月23日發(fā)布實施《監(jiān)管規(guī)則適用指引——機構類第2號》（下稱《指引》），明確從事上市公司并購重組財務顧問業(yè)務展業(yè)機構的備案程序和監(jiān)管要求。
根據(jù)新證券法和此前發(fā)布的《證券服務機構從事證券服務業(yè)務備案管理規(guī)定》（下稱《備案規(guī)定》），機構開展財務顧問業(yè)務由審批制改為備案制?？紤]到市場實際，《指引》規(guī)定，現(xiàn)階段暫由具備相關展業(yè)經(jīng)驗的證券公司、證券投資咨詢機構開展財務顧問業(yè)務。
證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在當日舉行的例行新聞發(fā)布會上表示，監(jiān)管部門將對其他類型主體開展財務顧問業(yè)務的執(zhí)業(yè)能力進行評估，評估后，視情況穩(wěn)步擴大展業(yè)公司范圍，確保財務顧問業(yè)務良好開展。
市場人士表示，上述監(jiān)管安排在落實新證券法要求的前提下，既根據(jù)行業(yè)和市場實際積極穩(wěn)妥推進備案管理，又兼顧防范“一放就亂”的風險，有利于提升財務顧問機構執(zhí)業(yè)質量、防范財務顧問業(yè)務風險、提高上市公司質量，維護投資者合法權益。
備案管理并非“一放了之”
除了考慮機構主體的類型，《指引》要求財務顧問機構必須誠實守信、勤勉盡責，保證其出具的意見真實、準確、完整；還要求財務顧問機構建立健全內控組織體系和內控制度，根據(jù)自身情況審慎展業(yè)，嚴格控制項目風險，提高業(yè)務整體質量。
中國人民大學法學院教授劉俊海認為，財務顧問機構的管理應該有保有壓、有管有放。“實行備案制并不等于一味放松管理，更重要的是實現(xiàn)放管結合，使簡政放權和監(jiān)管有機融合、無縫對接、同頻共振，不能‘一放了之’?！?/p>
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，審批改備案是資本市場市場化進程中的關鍵之舉，能夠減少行政干預，優(yōu)化市場競爭。他認為，備案管理是推進以信息披露為核心的資本市場注冊制改革的必然要求，落實簡政放權，應將行政監(jiān)管資源從事前審批轉到加強事中事后監(jiān)管。
券商占主要市場份額
數(shù)據(jù)顯示，目前全國有證券公司134家，其中絕大多數(shù)公司具備財務顧問業(yè)務資格；共有證券投資咨詢機構83家。
市場人士表示，上市公司收購、重大資產(chǎn)重組等業(yè)務基本上都涉及股份發(fā)行，需聘請具有證券保薦業(yè)務資格的證券公司擔任保薦人。數(shù)據(jù)顯示，2019年以來企業(yè)財務顧問企業(yè)財務顧問，全市場共有250單涉及控制權轉移的上市公司收購交易，其中，由證券公司擔任財務顧問的項目有236單，占比94.4%；112單重大資產(chǎn)重組交易均由證券公司擔任財務顧問。僅有股權激勵等此前未明確納入監(jiān)管規(guī)制的少量業(yè)務，由證券投資咨詢機構提供服務，其他類型的機構基本沒有開展相關業(yè)務。
田利輝認為，實行備案制度能提升證券投資咨詢機構的專業(yè)化程度。他認為，專業(yè)化的來源不是行政審批，而是市場競爭。他也表示，證券投資咨詢機構需落實信息披露義務，嚴格履行主體責任。同時，上市公司需根據(jù)專業(yè)實力和市場口碑，審慎選擇證券投資咨詢機構開展服務。
強化事中事后監(jiān)管
證監(jiān)會相關人士表示，為防范“一放就亂”的風險，監(jiān)管部門還將通過系統(tǒng)單位之間的信息共享、監(jiān)管協(xié)作，強化機構備案與財務顧問業(yè)務事中事后監(jiān)管的有效銜接，督導財務顧問機構依法規(guī)范展業(yè)，著力提升執(zhí)業(yè)質量。
證券交易所也將強化對財務顧問機構及業(yè)務的自律監(jiān)管，引導上市公司及相關方從提高上市公司質量、維護中小投資者利益角度出發(fā)，審慎選擇財務顧問機構。中國證券業(yè)協(xié)會將研究把證券公司以外的其他財務顧問機構納入會員單位，開展自律管理，指導相關機構規(guī)范運作。
“對于在備案中存在弄虛作假、在展業(yè)中存在違法違規(guī)行為的機構，監(jiān)管部門將予以嚴厲打擊。”前述相關人士表示。
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