很多人說，上市就是為了圈錢。這里說到了兩層意思：第一是上市以后創(chuàng)始股東拿到了巨額現(xiàn)金；第二是隱含的有部分公司拿了錢以后不為股東創(chuàng)造價(jià)值，而是把上市當(dāng)成了公司套現(xiàn)的工具。
誠然，按照資本市場(chǎng)的初心，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)給有需要的企業(yè)提供融資渠道，這是無可厚非的。但投資者期待的是持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)成長，這也是發(fā)行人必須謹(jǐn)記的。
一家公司為什么要上市？上市有什么好處？
來看看上交所怎么說的。
“豐富融資渠道，增強(qiáng)融資信譽(yù)”
上市給公司帶來了IPO和再融資的渠道便利，允許公司根據(jù)發(fā)展需求匹配融資資源。公司都不是一天就能夠發(fā)展成巨無霸的，都需要一個(gè)長期的過程。合理地運(yùn)用融資工具，能有效及時(shí)補(bǔ)充融資性現(xiàn)金流一家公司上市需要什么條件，對(duì)于公司發(fā)展壯大是有推動(dòng)作用的。
“規(guī)范企業(yè)運(yùn)營，吸引優(yōu)秀人才”
上市公司必須遵守《上市公司治理準(zhǔn)則》，里面規(guī)定了公司的董監(jiān)高、日常管理、激勵(lì)約束機(jī)制、ESG等等，對(duì)公司規(guī)范運(yùn)營提出了明確要求。遵守這些準(zhǔn)則，有助于公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)，打造持續(xù)競(jìng)爭力。
“證明企業(yè)實(shí)力，提升企業(yè)形象”
在核準(zhǔn)制年代，公司能出現(xiàn)在資本市場(chǎng)，是對(duì)它行業(yè)地位、各方面實(shí)力的一個(gè)側(cè)面印證。當(dāng)然了一家公司上市需要什么條件，在注冊(cè)制下，上市公司的供給增加，但本質(zhì)意義是一致的。能被市場(chǎng)篩選出來的企業(yè)，本身就是一張形象名片。
“發(fā)現(xiàn)股票價(jià)值，增加其流動(dòng)性”
股票市場(chǎng)的定價(jià)，無論如何，還是具有相當(dāng)有效性的。同時(shí)相對(duì)于其他市場(chǎng)（私募股權(quán)、新三板等），A股市場(chǎng)的流動(dòng)性都是較強(qiáng)的。這對(duì)于增強(qiáng)投資者信心，特別是戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入和退出，都是相對(duì)有保障的。
“改善資本結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)度”
公司上市以后，引入公眾資本，為公司分擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，相對(duì)于貸款融資，直接融資有助于控制有息債務(wù)的規(guī)模，從而提高公司的經(jīng)營業(yè)績。
當(dāng)然，深交所關(guān)于公司上市的好處，也有相關(guān)表述，大同小異。
上市有好處，那同時(shí)有沒有害處呢？
任何事物都有兩面性，雖然談不上害處，但上市公司的確存在上市對(duì)應(yīng)的責(zé)任義務(wù)，這正所謂責(zé)權(quán)利對(duì)等原則。
其一，上市以后，公司的日常管理、董監(jiān)高的一言一行都在聚光燈下，時(shí)時(shí)接受萬千股東、股民和各類市場(chǎng)主體的監(jiān)督，再不能得過且過、昏昏噩噩。董監(jiān)高們睡不著、擔(dān)驚受怕可能成為常態(tài)。
其二，決策機(jī)制上，需要尊重股東大會(huì)的地位，企業(yè)再不是一個(gè)或幾個(gè)人的“一言堂”。
其三，利益分配上，必須考慮如何回報(bào)投資者。上市后，公司利益不再是少數(shù)個(gè)人或集體的特權(quán)，公司的盈利可能會(huì)迅速增長，但也必須按比例讓渡給每一位股東。
明白了上市給公司帶來的變化，才能更好地理解公司治理的變化，從而識(shí)別出那些規(guī)范治理的公司。
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