借殼上市操作流程借殼上市屬于上市公司資產(chǎn)重組形式之一，指非上市公司購(gòu)買(mǎi)上市公司一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市地位。一般要經(jīng)過(guò)兩個(gè)步驟：一是收購(gòu)股權(quán)，分協(xié)議轉(zhuǎn)讓和場(chǎng)內(nèi)收購(gòu)，目前比較多的是協(xié)議收購(gòu)；二是換殼，即資產(chǎn)置換。借殼上市完整的流程結(jié)束，一般需要半年以上的時(shí)間，其中最主要的環(huán)節(jié)是要約收購(gòu)豁免審批、重大資產(chǎn)置換的審批借殼上市流程，其中，尤其是核心資產(chǎn)的財(cái)務(wù)、法律等環(huán)節(jié)的重組、構(gòu)架設(shè)計(jì)工作。這些工作必須在重組之前完成。第一部分資產(chǎn)重組的一般程序第一階段買(mǎi)殼上市評(píng)估與判斷。第二階段資產(chǎn)置換及企業(yè)重建宣傳與公關(guān)。1、對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所、地方、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)以及目標(biāo)公司股東和管理層開(kāi)展公關(guān)活動(dòng)，力圖使資產(chǎn)重組早日成功。2、制定全面的宣傳與公共關(guān)系方案，在大眾媒體和專(zhuān)業(yè)媒體上為重組方及其資本運(yùn)作進(jìn)行宣傳。第三階段：董事會(huì)重組1、改組目標(biāo)公司董事會(huì)，取得目標(biāo)公司的實(shí)際控制權(quán)。2、制定反并購(gòu)方案，鞏固對(duì)目標(biāo)公司的控制。第二部分資產(chǎn)重組流程一、明確的合理的重組動(dòng)機(jī)二、目標(biāo)公司的選擇三、資產(chǎn)重組的前期準(zhǔn)備1．設(shè)定合適的收購(gòu)主體2．買(mǎi)方形象策劃四、展開(kāi)資產(chǎn)重組行動(dòng)1．資產(chǎn)重組的基本原則：（1）合理的利益安排；（2）積極的與各方溝通；（3）處理好與關(guān)聯(lián)方的關(guān)系2．股權(quán)收購(gòu)價(jià)格確定：（1）以?xún)糍Y產(chǎn)為基礎(chǔ)，上下浮動(dòng)：（2）以市場(chǎng)供求關(guān)系決定五、申報(bào)與審批1．重組中的各種組織管理部門(mén)（國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及財(cái)政部和地方各級(jí)國(guó)資局）、中國(guó)證監(jiān)會(huì)及地方證管辦、滬、深交易所、中介機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師或?qū)徲?jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所、并購(gòu)顧問(wèn)2．國(guó)有股權(quán)收購(gòu)申報(bào)文件（供參考）①轉(zhuǎn)讓股權(quán)的可行性分析報(bào)告②或有關(guān)部門(mén)同意轉(zhuǎn)讓的意見(jiàn)③雙方草簽的轉(zhuǎn)讓協(xié)議④公司近期的財(cái)務(wù)報(bào)告⑤資產(chǎn)評(píng)估資料⑥公司章程⑦提供有關(guān)部門(mén)對(duì)公司產(chǎn)業(yè)政策的要求⑧其他需要提供的資料3．向證券監(jiān)管部門(mén)申報(bào)將法人股轉(zhuǎn)讓簽定的合同（如國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲財(cái)政部批準(zhǔn)后簽署的正式合同）向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)。
向深、滬證交所申報(bào)分兩種情況：若轉(zhuǎn)讓不超過(guò)總股本30％，僅需向相應(yīng)證交所報(bào)告并申請(qǐng)豁免連續(xù)披露義務(wù)及申請(qǐng)公告和辦理登記過(guò)戶(hù)。若轉(zhuǎn)讓超過(guò)總股本30％，則應(yīng)先后向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和相應(yīng)證交所申請(qǐng)豁免全面收購(gòu)以及連續(xù)披露義務(wù)并申請(qǐng)公告和辦理登記過(guò)戶(hù)。4．上市公司收購(gòu)申報(bào)程序公告：重組委通過(guò)，證監(jiān)會(huì)通過(guò)。當(dāng)獲得證券管理部門(mén)批準(zhǔn)后，應(yīng)在指定的報(bào)紙上進(jìn)行公告。過(guò)戶(hù)：法律意義上講，股權(quán)過(guò)戶(hù)是收購(gòu)行為完成的標(biāo)志。公告發(fā)布后，雙方應(yīng)該去證券登記公司辦理過(guò)戶(hù)登記。六、企業(yè)重建1．管理整合（1）改組董事會(huì)及管理層（2）文化融合（3）制度整合（4）人力資源問(wèn)題（5）部門(mén)機(jī)構(gòu)調(diào)整2．戰(zhàn)略協(xié)同（1）調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略確立上市公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：①注重公司專(zhuān)業(yè)形象，提高凈資產(chǎn)收益率；②注意避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（2）重構(gòu)公司核心優(yōu)勢(shì)選擇和突出產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，降低成本開(kāi)支借殼上市流程，或加強(qiáng)技術(shù)開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)。（3）組織現(xiàn)金流對(duì)原有資產(chǎn)保留經(jīng)營(yíng)或出售，投資建設(shè)新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，包括配股、增發(fā)、發(fā)行企業(yè)債券、股權(quán)質(zhì)押貸款、抵押貸款等。
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