李強(qiáng)
（吉林敖東藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司，吉林 敦化 133700）
摘要：企業(yè)財(cái)務(wù)報表能夠全面的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營情況以及企業(yè)的資金往來情況。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間往來變得更加的頻繁，企業(yè)對相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)報表的分析也變得更加的關(guān)注。但是，我國企業(yè)常用的財(cái)務(wù)報表分析法還有一定的局限性，需要企業(yè)在財(cái)務(wù)報表分析的過程中不斷的研究很提升，才能夠?qū)ζ髽I(yè)經(jīng)營管理情況進(jìn)行綜合評價，為企業(yè)的決策提供科學(xué)準(zhǔn)確的參考。
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關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)報表；分析；研究
中圖分類號：F234.4 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1000-8772（2014）34-0125-02
收稿日期：2014-11-20
作者簡介：李強(qiáng)（1972-），男，年生，山東臨邑人，會計(jì)師，主要研究方向?yàn)槠髽I(yè)財(cái)務(wù)成本管理與內(nèi)部控制。
一、引言
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的完善，我國上市公司財(cái)務(wù)制度也逐漸的規(guī)范化，按照相關(guān)規(guī)定，我國上市公司必須要向社會披露相關(guān)的上市報告書、中期報告以及年度報告等，而上市公司財(cái)務(wù)報表則是上市公司的各種報告的重要組成。上市公司財(cái)務(wù)報表包括了上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表以及一些相關(guān)的附表。雖然上市公司財(cái)務(wù)報表的重要性已經(jīng)為眾人所知，但是，如何利用上市公司財(cái)務(wù)報表的這些抽象的數(shù)據(jù)來反應(yīng)上市公司的經(jīng)濟(jì)問題？
企業(yè)的財(cái)務(wù)報表是企業(yè)日常經(jīng)營活動量化的表現(xiàn)，是企業(yè)會計(jì)信息傳遞的基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)報表是一種以固定的格式來反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營情況、現(xiàn)金流量以及財(cái)務(wù)情況的數(shù)據(jù)資料。為了能夠滿足信息者對財(cái)務(wù)信息的需求，上市公司財(cái)務(wù)報表相關(guān)信息使用者對上市公司財(cái)務(wù)報表進(jìn)行分析，對上市公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力以及償債能力等進(jìn)行一定的了解，保障相關(guān)信息使用者能夠根據(jù)分析出來的結(jié)果來進(jìn)行決策。
二、對上市公司財(cái)務(wù)報表內(nèi)容的分析
（一）對上市公司資產(chǎn)負(fù)債表的分析
在上市公司財(cái)務(wù)報表的分析中，對資產(chǎn)負(fù)債表的分析在于運(yùn)用上市公司資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)計(jì)算出流動比率以及財(cái)務(wù)杠桿比率。通過得出的流動比率可以判斷上市公司是否有足夠的資金流量來來滿足自身的經(jīng)營以及保障上司公司的償債能力。而計(jì)算出來的財(cái)務(wù)杠桿比率則是可以用于度量上市公司的資本結(jié)構(gòu)。上市公司的資本結(jié)構(gòu)會直接影響其現(xiàn)金流的分割，從而進(jìn)一步影響上市公司的經(jīng)濟(jì)利益。
（二）對上市公司利潤表的分析
上市公司利潤表是一種通過計(jì)算來體現(xiàn)上市公司的收益形成情況的報表，對利潤表的分析在于運(yùn)用利潤表中的數(shù)據(jù)計(jì)算出貨銷售毛利率、銷售凈利率、營業(yè)收益比率以及銷售成本率等一定的比率值。并以這些比率值來分析上市公司的收益以及經(jīng)營的情況。
（三）對上市公司現(xiàn)金流量表的分析
上市公司現(xiàn)金流量表是一項(xiàng)用于反映上市工作的現(xiàn)金流的報表，能夠反映上市公司獲取現(xiàn)金的能力。現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)能夠較為清楚的了解到上市公司現(xiàn)金流入以及現(xiàn)金流出的情況，現(xiàn)金流量表里的數(shù)據(jù)與其他報表的相關(guān)指標(biāo)有著密切的關(guān)系，可以對上市公司資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表得出的指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)充。此外上市公司財(cái)務(wù)分析報告，報表分析者還可以根據(jù)現(xiàn)階段的現(xiàn)金流里來預(yù)測未來時間的現(xiàn)金流，并以此來分析評價其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及上市公司的償債能力。
三、上市公司財(cái)務(wù)報表的指標(biāo)分析
（一）通過財(cái)務(wù)報表對對上市公司經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行分析
上市公司利益相關(guān)者最關(guān)心的莫過于上市公司的經(jīng)營情況。因此上市公司利益相關(guān)者對上市公司的收入情況的同年度同期的變化，對上市公司的相關(guān)指標(biāo)是否完成等比較關(guān)注。因此，在進(jìn)行上市公司財(cái)務(wù)報表分析的過程中，可以先了解公司的收入的組成情況，將上市公司近三年的主營業(yè)務(wù)收入進(jìn)行同比分析。首先，根據(jù)上市公司的主營業(yè)務(wù)收入是否占據(jù)公司收入比重的重要份額，以此判斷上市公司的經(jīng)營狀態(tài)是否正常。并且，上市公司利益相關(guān)者還可以根據(jù)公司的主營業(yè)務(wù)中的各項(xiàng)收入占據(jù)的比重來了解上市公司的行業(yè)地位以及發(fā)展前景。其次，上市公司財(cái)務(wù)信息使用者可以通過對上市公司的營業(yè)利潤、營業(yè)外凈收入、投資收益以及補(bǔ)貼收入等利潤指標(biāo)來判斷上市公司利潤來源是否穩(wěn)定，并以此來判斷上市公司的盈利能力以及未來發(fā)展前景。再次，上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用者還可以通過對成本費(fèi)用的分析來判定上司公司的利潤情況。在收入確定的情況下，成本越低，上市公司利潤越高。因此，確定上市公司各項(xiàng)成本費(fèi)用的比重，并以此來確定企業(yè)開支的構(gòu)成，并以此確定保障上市公司資金利用率最大化的開支組合。
（二）通過財(cái)務(wù)報表對上市公司的資產(chǎn)管理的以效益進(jìn)行分析
上市公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力與上市公司管理者對資產(chǎn)管理的效益有著非常密切的關(guān)系。對于上市公司來說，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快，就體現(xiàn)了上市公司資產(chǎn)的流動性好，償債能力強(qiáng)，也說明上市公司資產(chǎn)利用率非常的高。上市公司利益相關(guān)者可以通過對上市公司的各項(xiàng)例如：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)載率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率等以及投資報酬率這些指標(biāo)進(jìn)行分析。
例如，對上市公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要是要看上市公司是否有不良資產(chǎn)，資產(chǎn)的使用是否正確，資產(chǎn)使用效率高低。進(jìn)行分析上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用者在分析上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的過程中，可以使用賬齡分析法，對應(yīng)收賬款的情況進(jìn)行分析，并且分析評價應(yīng)收賬款中的呆賬壞賬產(chǎn)生的愿意以及壞賬的核定是否合理等等各個方面。在進(jìn)行存貨周轉(zhuǎn)率分析的過程中，上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)使用者可以將上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)的類似公司相同年度的數(shù)據(jù)以及公司本身上年度數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，對公司的原材料、庫存商品等周轉(zhuǎn)情況進(jìn)行分析，分析上市公司存貨周轉(zhuǎn)水平。
（三）通過財(cái)務(wù)報表對上市公司的償債能力進(jìn)行分析
作為上市公司的債權(quán)人最關(guān)心的則是上市公司的償債能力。要分析上市公司的償債能力，可以從財(cái)務(wù)報表中的資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等指數(shù)進(jìn)行分析。雖然，在大多數(shù)情況下，最理想的狀態(tài)下流動比率為2。例如，萬科企業(yè)09年、10年、11年的流動比率分為1.91、1.58、1.86，逐年遞減，說明萬科企業(yè)的短期償債能力在不斷的變差，并且其財(cái)務(wù)風(fēng)險有一定的增加。但是，不同的行業(yè)對流動比率值的要求不同，例如，在非生產(chǎn)性的公司里，沒有較多的庫存商品，其流動資產(chǎn)主要是現(xiàn)金以及應(yīng)收賬款，所以這一類的公司流動比率比較低，這也是正常的。通常情況下，最理想的速動比率應(yīng)該是1。但是，一旦面臨了賬齡較長的應(yīng)收賬款，公司償債能力會受到一定的影響。因此上市公司財(cái)務(wù)分析報告，無論是流動比率還是速動比率都有一定的局限性。為了能夠更加客觀的評價上市公司的償債能力，有關(guān)學(xué)者引進(jìn)了關(guān)于超速動比率來對上市公司財(cái)務(wù)報表的評價，“超速動比率”存在的意義是對上司公司的貨幣基金、應(yīng)收票據(jù)、短期應(yīng)收款、短期正確等速動資產(chǎn)的情況來測算上市公司的變現(xiàn)能力，并以此來推算上市公司的償債能力。
對于絕大多數(shù)的上市公司來說，上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率最優(yōu)可以維持在60%左右。如果上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率過低，說明該上市公司缺乏負(fù)債經(jīng)營的意識，適當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營可以給上市公司帶來財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，促進(jìn)上市公司的經(jīng)營和發(fā)展，彌補(bǔ)上市公司營運(yùn)和持續(xù)發(fā)展過程資金不足的問題。并且由于債權(quán)人并沒有對上市公司的控制權(quán)，所以，負(fù)債經(jīng)營也不會影響上市公司所有在對上市公司的控制。但是，如果上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，那么上市公司可能面臨比較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險，上市公司的償債能力缺乏保證，上司公司借款的安全系數(shù)會非常的低。例如，從2010年起，蘇寧的資產(chǎn)負(fù)債率就一直高于國美，并且，從09年至13年，蘇寧的資產(chǎn)負(fù)債率普遍處上升之中，而國美從10年至12年則一直處于下降，并且與12年降低至57%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，相比蘇寧來說，國美擁有較好的償債能力。
四、結(jié)論
上市公司財(cái)務(wù)報表分析指的是根據(jù)上市公司編制的會計(jì)報表的數(shù)據(jù)資料加上運(yùn)用一定的分析方法對上市公司的經(jīng)營情況以及財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)款進(jìn)行分析，把抽象的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成為上市公司經(jīng)營情況的完整詮釋，旨在于為上市公司財(cái)務(wù)信息使用者的決策提供重要的依據(jù)。
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參考文獻(xiàn)：
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