通觀目前市面流行的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的有關(guān)書籍，可以大膽地把財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法統(tǒng)括為比率法和趨勢法。所謂比率法就是分析財(cái)務(wù)報(bào)表中某個(gè)數(shù)據(jù)(指標(biāo))與另一相關(guān)數(shù)據(jù)(指標(biāo))的比率如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，藉以做出結(jié)論。趨勢法是對不同時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表的同一數(shù)據(jù)(指標(biāo))進(jìn)行分析，藉以發(fā)現(xiàn)某種變動(dòng)趨勢。
至于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的切入點(diǎn)，一般地認(rèn)為，可以從三個(gè)方面入手：
(1)基于盈利質(zhì)量的報(bào)表分析。常用的比率指標(biāo)有：毛利率、稅前利潤率;常用的趨勢分析法有：收入的趨勢分析，成本的趨勢分析，各項(xiàng)費(fèi)用的趨勢分析等。盈利質(zhì)量分析關(guān)注的重點(diǎn)是成長性和波動(dòng)性。
(2)基于資產(chǎn)質(zhì)量的報(bào)表分析。常用的比率指標(biāo)有：各項(xiàng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率，資產(chǎn)對應(yīng)負(fù)債的比率(比如資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等);常用的趨勢分析法有：各項(xiàng)資產(chǎn)的趨勢分析。資產(chǎn)質(zhì)量分析關(guān)注的重點(diǎn)是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金含量，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)是退出壁壘、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金含量關(guān)注的重點(diǎn)是財(cái)務(wù)彈性和潛在損失。
(3)基于現(xiàn)金流量的報(bào)表分析?；诂F(xiàn)金流量的報(bào)表分析主要是采用趨勢分析法，尤其是分析經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的變化趨勢。
基于戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的思路
基于以上不難得出從企業(yè)戰(zhàn)略的角度進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析是多么的必要。
1、基本思路
第一，分析企業(yè)所處的發(fā)展階段和所處行業(yè)的生命周期。這是財(cái)務(wù)報(bào)表分析最重要也是最關(guān)鍵的一步。因此，獲取這方面的大量信息是成功地分析財(cái)務(wù)報(bào)表的前提。不同的發(fā)展階段、不同的行業(yè)周期，其財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)是不能相互比較的。
第二，研究企業(yè)發(fā)展的路徑。同一行業(yè)，不同的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)也是不能輕易比較的，因?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展路徑不同。最明顯的例子，兩個(gè)處于成熟期的企業(yè)都在經(jīng)營處于成熟階段的行業(yè)，一家企業(yè)意識到行業(yè)處于成熟期，在維系企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，及時(shí)地為企業(yè)轉(zhuǎn)向做準(zhǔn)備，投入大量的財(cái)力研發(fā)新的行業(yè);而另一家企業(yè)還在擴(kuò)張，將大量財(cái)力投入擴(kuò)大再生產(chǎn)或廣告費(fèi)用，兩家企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯然會(huì)有很大的不同，前一家企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)很可能不如后一家企業(yè)，但從企業(yè)的發(fā)展路徑來看，前一家企業(yè)的可持續(xù)盈利能力顯然要比后一家企業(yè)強(qiáng)。
第三，研究企業(yè)轉(zhuǎn)向的退出壁壘。即使企業(yè)在成熟期都能意識到要開發(fā)新的行業(yè)，尋求新的利潤增長點(diǎn)，其過程中的成本和代價(jià)也是有很大差異的，因?yàn)?，企業(yè)轉(zhuǎn)向是要付出退出代價(jià)的，如果企業(yè)轉(zhuǎn)向于一個(gè)完全不相關(guān)的行業(yè)，其退出壁壘是很大的。實(shí)踐中，很多企業(yè)多元化經(jīng)營之所以未獲成功，就是因?yàn)橥顺龀杀竞芨?。因此，如何在既有行業(yè)積累的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)⑹且粋€(gè)很復(fù)雜的問題。
2、需要關(guān)注的幾個(gè)財(cái)務(wù)信息
1)、流動(dòng)性
流動(dòng)性一般是指企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)的時(shí)間安排、金額及其不確定性，廣義的流動(dòng)性也指負(fù)債的到期(償還)日期、金額及其不確定性。流動(dòng)性主要考察資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)與負(fù)債的構(gòu)成，并研究企業(yè)一年內(nèi)可以變現(xiàn)的資產(chǎn)和應(yīng)償還的負(fù)債而加工獲得的信息。流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)是一個(gè)企業(yè)在正常經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金流的分布和通過理財(cái)活動(dòng)對現(xiàn)金流的重新安排，因此如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，基于戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，在關(guān)注流動(dòng)性指標(biāo)時(shí)，不能僅局限于財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，還應(yīng)同現(xiàn)代理財(cái)手段相結(jié)合。例如，對應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的分析，一般是通過按先前的賒銷合約來分析他們的時(shí)間安排(還款時(shí)間)、金額和信用風(fēng)險(xiǎn)來計(jì)算的，但是，在現(xiàn)代理財(cái)環(huán)境下，我們還應(yīng)當(dāng)考慮可以通過一個(gè)“特殊的主體”(SPE)予以證券化，這樣就能迅速為企業(yè)帶來更多的現(xiàn)金流，大大提高應(yīng)收賬款作為流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性。
2)、財(cái)務(wù)彈性
財(cái)務(wù)彈性又稱財(cái)務(wù)靈活性、財(cái)務(wù)適應(yīng)性，是指企業(yè)及時(shí)采取行動(dòng)來改變其現(xiàn)金流入的金額、時(shí)間分布，使企業(yè)能夠應(yīng)對意外現(xiàn)金需求并把握意外有利投資機(jī)遇的能力。財(cái)務(wù)彈性既影響到盈利能力和未來現(xiàn)金流量的評估，又影響到風(fēng)險(xiǎn)的評估。因此，要得到這一信息，既要根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表(主要是資產(chǎn)負(fù)債表)又要離開財(cái)務(wù)報(bào)表去了解企業(yè)的一些不能在財(cái)務(wù)報(bào)表反映的資源如聲譽(yù)、信用等級和融資能力，比如：
(1)在短期內(nèi)增發(fā)新股或發(fā)行債券;
(2)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)及時(shí)貸到急需的借款;
(3)調(diào)整理財(cái)和經(jīng)營策略，如在不損害持續(xù)經(jīng)營的前提下，銷售一切可能銷售的資產(chǎn)，改變可擴(kuò)大銷售迅速增加現(xiàn)金流入的經(jīng)營策略。
3)、預(yù)期現(xiàn)金未來流量
現(xiàn)金既是價(jià)值(財(cái)富)的存在形式，又是支付和交換的手段。一個(gè)企業(yè)如果沒有預(yù)期的未來現(xiàn)金流入，就等于人體缺乏生命所需的血液，交易和事項(xiàng)有可能停止，企業(yè)將面臨著在市場上消亡的命運(yùn)。過去的現(xiàn)金流量信息，現(xiàn)金流量表就可以基本提供。但決策是人們決定未來的經(jīng)濟(jì)行動(dòng)，它所需要的對決策有用信息主要是預(yù)期的現(xiàn)金未來流量。
4)、盈利能力
盈利能力是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的概念。盈利，通常指反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績的那一部分核心收益(利潤)。不過，現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營是十分復(fù)雜的，屬于主營業(yè)務(wù)的商品生產(chǎn)或勞務(wù)提供，當(dāng)然屬于企業(yè)的核心業(yè)務(wù)，但許多企業(yè)不但包括多種經(jīng)營，而且經(jīng)常進(jìn)行投資與理財(cái)活動(dòng)，后兩方面甚至對一個(gè)企業(yè)的生存和發(fā)展起著關(guān)鍵性的作用。他們帶來的收入會(huì)大大超過主營利潤，而他們可能引起的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使主營利潤化為烏有。
上海財(cái)大商學(xué)院EDP中心相關(guān)課程推薦
財(cái)務(wù)報(bào)表閱讀與分析
經(jīng)營分析報(bào)告謎局與改善
公司財(cái)務(wù)分析與風(fēng)險(xiǎn)防范
更多財(cái)稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
