一個公司在選擇上市時的考慮因素不外乎以下幾點:
1. 法律障礙:這里需要考慮的是從法律法規(guī)的角度來考慮,上市的過程是不是可行,包括公司架構(gòu)、財務及稅務規(guī)范性、環(huán)保審查等等。比如說財務及稅務的規(guī)范性角度來講納斯達克上市條件,很多民營企業(yè)在稅收方面多少存在點問題,一般中國證監(jiān)會會要求你把所有的稅補齊才算數(shù),而且如果超期無法補的情況下這一年的業(yè)績還不一定可以用,但是如果去境外上市,common practice是只要你預提了這塊負債,并且在利潤表當中充分反映即可以過關;
2. IPO過程所花費的時間及費用:中國證監(jiān)會的審核可謂相當嚴格,他把所有能審核的不能審核的全部審了一遍,然后把該他問不該他問的問題全部問了一遍,整個過程是相當?shù)恼垓v,而SEC只要你的sponsor, auditor, lawyer說你沒問題了,基本上你就可以了,整個時間會大大縮短。
費用方面,主要是向各中介機構(gòu)支付的專業(yè)服務費用,如果考慮去美國IPO,需要支付的費用可能會略高,但是相對于募資總額來講還是可以接受的;
3. IPO完成后所獲得的企業(yè)估值:比較有趣的是,雖然全球經(jīng)濟已經(jīng)高度融合,投資者之間的交流意思非常迅速,但是同一個行業(yè),在各個市場所獲得的估值水平亦有可能是不一樣的(尤其是還要考慮中國這么奇葩的市場)。那么實際控制人就需要考慮公司所處的行業(yè)是否適合這個市場,才能決定是否去這個市場IPO。比如說互聯(lián)網(wǎng)或其他高科技行業(yè),由于其行業(yè)特征,在A股根本就不符合上市的條件,而且目前來看A股的投資人亦不會玩這類股票,所以顯然是不適合在A股IPO的。
最后想說的是納斯達克上市條件,前幾年很多企業(yè)掀起了赴美上市的熱潮,但是最近的“中國概念股危機”卻放緩了中國赴美上市的腳步,我相信財務造假是引起此次危機的一個重要原因,但是另外一個很重要的原因其實是投資人的不認可,畢竟你一個中國企業(yè),大部分的生意都在中國做,老美對你的公司了解多少呢,老美對你公司的認可有多高呢,咱的主流還是A股或者港股,您說對吧!
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