各大銀行近3000億融資大軍將以怎樣順序登場？農(nóng)行會否領(lǐng)銜第一單？答案也許將在本周揭曉。
有傳言稱農(nóng)行ipo，農(nóng)行IPO (首次公開發(fā)行)將于5月25日(本周二)上初審會，如果進(jìn)展順利，或?qū)⒂?月28日上發(fā)審會。對此傳言，記者昨日未能獲得農(nóng)行證實。而證監(jiān)會5月20日宣布，中行其A股400億元的可轉(zhuǎn)債的再融資計劃將于今日上發(fā)審委審核。
有銀行業(yè)人士表示，中行A股再融資或?qū)⒃?月啟動，農(nóng)行IPO可能在7月中下旬，而工行、建行和交行的再融資則可能順延到年底。對于農(nóng)行在A、H股的上市順序，市場上也有各種版本的傳聞，外媒引述香港消息稱，最終農(nóng)行可能選擇A股先于H股上市。
預(yù)計農(nóng)行7月A股先上
據(jù)媒體轉(zhuǎn)述證監(jiān)會消息，農(nóng)行IPO將于明日上證監(jiān)會發(fā)審委的初審會，如果進(jìn)展順利有望在5月28日上發(fā)審會。有投行人士接受南都記者采訪表示，如果農(nóng)行進(jìn)入發(fā)審會審核的環(huán)節(jié)，上市的進(jìn)程將推進(jìn)得非常快。由于今天中行可轉(zhuǎn)債的再融資計劃將上發(fā)審會，其通過的可能性非常大，因此中行再融資有望在農(nóng)行上市前啟動。
“農(nóng)行可能是在7月份在A股先上市。”據(jù)消息靈通的投行人士表示，一般而言，發(fā)審會通過后將進(jìn)入路演和詢價，A股的招股流程包括5天路演、2天網(wǎng)下申購、1天網(wǎng)上申購，公布發(fā)售結(jié)果至上市需要5天?！巴ǔＧ闆r農(nóng)行ipo，先批準(zhǔn)的上市申請將先發(fā)行，最快半個月內(nèi)就可以上市，但考慮到農(nóng)行的影響力，證監(jiān)會可能會視市場的情況作綜合判斷?！痹撏缎腥耸勘硎?。
在上市的整個過程中，農(nóng)行一直在低調(diào)而迅速地推進(jìn)。從5月初遞交A、H股上市申請到5月中旬高層赴海外尋找基石投資者；從5月18日在北京舉行銀行業(yè)分析師推介會，再到本周上發(fā)審會。一位銀行業(yè)的知情人士表示，各銀行的融資計劃有可能是中行打頭陣，其再融資計劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債應(yīng)該在6月進(jìn)行，農(nóng)行上市的時間窗口在其之后，應(yīng)該在7-9月。交行和工行的再融資可能在年底進(jìn)行。
對于農(nóng)行在A、H股的上市順序，市場上也有各種版本的傳聞，外媒引述香港消息稱最終農(nóng)行可能選擇A股先于H股上市。西南證券銀行研究員付立春分析，先A后H股的發(fā)股方式雖然有利于保護(hù)A股市場的定價權(quán)，但可能會增加H股的發(fā)行難度。
2倍PB定價不讓步？
除了農(nóng)行上市的時間表以外，發(fā)行價也是市場關(guān)注的焦點。先前有消息稱農(nóng)行將以2倍的市凈率(PB)進(jìn)行發(fā)行。國信證券銀行業(yè)分析師邱志承測算，目前A股上市銀行的市凈率已經(jīng)很低，平均市凈率在1.5倍到2倍之間?！肮?、中、建、交四家銀行PB為1.7、1.8倍左右，而國際上銀行的平均PB也在1.7倍左右?！鼻裰境刑钩校r(nóng)行若以2倍PB的定價相對于其他上市銀行價格而言稍高。
據(jù)一位接近監(jiān)管部門的人士透露，農(nóng)行上市被監(jiān)管部門當(dāng)作是今年最重要的國企上市任務(wù)。“監(jiān)管部門對農(nóng)行上市時間點和上市價格的態(tài)度都比較堅決，估計該定價讓步的空間不大?！痹撊耸勘硎尽?/p>
公募基金集體失語
國內(nèi)券商普遍對農(nóng)行上市定價持有異議，而作為機(jī)構(gòu)重要一員的公募基金對于農(nóng)行投資價值的評價也集體失語。這很大程度源于一大批基金由于基金法的限制將與農(nóng)行無緣。
根據(jù)基金法的規(guī)定，基金財產(chǎn)不得用于買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券。因此，華夏基金因農(nóng)行承銷商中信證券為其控股股東，中郵基金、交銀施羅德、工銀瑞信、建信等82只基金產(chǎn)品因托管銀行為農(nóng)行，而與農(nóng)行融資無緣。根據(jù)W ind資訊最新統(tǒng)計，上述基金規(guī)模為2930億元。
“刨去價格因素不說，由于目前大盤股依然存在較大風(fēng)險，因此我們參與農(nóng)行發(fā)行會比較謹(jǐn)慎?！鄙虾Ｒ患抑行突鸸竟善蓖顿Y總監(jiān)對記者表示，公司不存在上述限制，但很有可能不會參與農(nóng)行發(fā)行。 (王晶晶)
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