央廣網(wǎng)北京8月23日消息（記者柴華）據(jù)中央廣播電視總臺(tái)中國(guó)之聲《新聞晚高峰》報(bào)道，經(jīng)過(guò)近4個(gè)月努力，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制各項(xiàng)工作準(zhǔn)備就緒。8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批首發(fā)企業(yè)將上市交易。這意味著中國(guó)資本市場(chǎng)又一劃時(shí)代改革正式落地。而這次改革不僅優(yōu)化了企業(yè)的上市門(mén)檻、退市制度，對(duì)于投資者適當(dāng)性等規(guī)定也有多項(xiàng)調(diào)整。更重要的是，從8月24日起，創(chuàng)業(yè)板上的存量股票也將迎來(lái)日內(nèi)20%漲跌幅限制等新的規(guī)則。改革不停步，投資者們準(zhǔn)備好了嗎？改革落地初期，市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)？創(chuàng)業(yè)板2.0時(shí)代，我們的投資理念又需要隨之作出哪些調(diào)整呢？
“我中的是300876蒙泰高新，這個(gè)現(xiàn)在都是全額打的，根本就不看公司情況，我都不知道這支股票是干嘛的……”北京的吳先生是個(gè)有十幾年股齡的老股民，前不久他打中了創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制下的首批首發(fā)企業(yè)之一蒙泰高新。雖然中得并不多，但在他看來(lái)，平均萬(wàn)分之1.8的中簽率，他已經(jīng)很幸運(yùn)了。吳先生說(shuō)：“新股的收益率基本上翻番都挺正常，但是第一天能不能到，我估計(jì)可能要看盤(pán)子的大小?！?/p>
證監(jiān)會(huì)發(fā)布的消息顯示，截至8月19日，深交所受理了365家企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)同意注冊(cè)23家，18家首批首發(fā)企業(yè)完成申購(gòu)。這意味著創(chuàng)業(yè)板上市厲害嗎，8月24日將有18家公司登陸創(chuàng)業(yè)板，開(kāi)啟試點(diǎn)注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板2.0時(shí)代。中國(guó)政法大學(xué)中小企業(yè)研究中心研究員何巖表示：“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的落地實(shí)施為廣大中小企業(yè)的發(fā)展提供了廣闊與快捷的資金渠道，在注冊(cè)制下，都是市場(chǎng)化的規(guī)則。未來(lái)上市公司的數(shù)量與退市公司的數(shù)量都會(huì)大幅地增長(zhǎng)，這也對(duì)中小投資者的專(zhuān)業(yè)素質(zhì)提出了考驗(yàn)。未來(lái)從市場(chǎng)層面，游資連續(xù)漲跌停板的這樣炒作現(xiàn)象將大幅度減少，有利于抑制投機(jī)。”
那么，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制初期，什么是最為令人關(guān)注的呢？恐怕要數(shù)新的交易制度了。8月24日起，創(chuàng)業(yè)板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅的限制，之后漲跌幅限制比例為20%。存量股票的漲跌幅范圍也同步調(diào)整，日漲跌幅的限制由10%放寬到20%。這可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響呢？深交所會(huì)員管理部總監(jiān)丁曉東介紹：“我們知道新股上市初期，由于投資者對(duì)價(jià)格的認(rèn)識(shí)存在一定的分歧，在這個(gè)階段價(jià)格波動(dòng)大，是很多市場(chǎng)都普遍存在的一個(gè)現(xiàn)象。為了讓市場(chǎng)充分博弈，給予市場(chǎng)充分定價(jià)空間，注冊(cè)制下，創(chuàng)業(yè)板新股上市首5日不設(shè)漲跌幅限制，創(chuàng)業(yè)板存量股票漲跌幅范圍同步調(diào)整為20%，同步放寬相關(guān)基金漲跌幅，目的是減少交易阻力，提升市場(chǎng)定價(jià)效率，為下一步市場(chǎng)全面深化改革做出積極的探索?！?/p>
而在華夏基金數(shù)量投資部高級(jí)副總裁榮膺看來(lái)，放寬的日內(nèi)漲跌幅限制并不會(huì)同比例加大板塊的波動(dòng)幅度，但由此帶來(lái)的流動(dòng)性改善有利于減少漲跌停板，股價(jià)的穩(wěn)定性會(huì)加大。榮膺表示：“股價(jià)日內(nèi)顯示出的實(shí)際波幅會(huì)增大，但是它應(yīng)該主要反映的是之前被漲跌停板所壓抑的部分。這個(gè)波幅不會(huì)線性增長(zhǎng)，并不是說(shuō)原來(lái)股價(jià)波動(dòng)率是2%，現(xiàn)在變成4%，不是這樣子的變化。我們測(cè)算了一下，大概是新增2%乘以1.3左右的波動(dòng)率。漲跌幅20%帶來(lái)的第二個(gè)變化是，漲停、跌停的情況會(huì)慢慢減少，股票流動(dòng)性方面會(huì)有所提升。第三個(gè)改變是，它會(huì)有一些很好的防護(hù)措施，比如，將來(lái)大家的報(bào)單上下浮動(dòng)不能超前面有效成交價(jià)格上下加減2%。以前打漲停、追漲停板這樣的一些策略等可能以后在創(chuàng)業(yè)板就很難操作了。這樣一來(lái)，股價(jià)本身在穩(wěn)定性方面也會(huì)大大加強(qiáng)?！?/p>
采訪中，投資者們已經(jīng)對(duì)初期可能出現(xiàn)的波動(dòng)幅度加大的現(xiàn)象有所準(zhǔn)備。受訪的吳先生和朱先生此前都已經(jīng)大幅減倉(cāng)了自己的創(chuàng)業(yè)板持股，以觀望初期市場(chǎng)的情況。而現(xiàn)在拿在手里的都是準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的。朱先生說(shuō)：“短期內(nèi)肯定是有影響的，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，我覺(jué)得影響不會(huì)太大。咱們就以科創(chuàng)板為例，其實(shí)大家習(xí)慣了就好了。那就是波動(dòng)變大，特別是那些我們叫做‘業(yè)績(jī)差的公司’，它可能就會(huì)股價(jià)下跌得更厲害，但是那些好的股票肯定會(huì)上去。反正因?yàn)槲屹I(mǎi)的股票我覺(jué)得它還是不錯(cuò)的，我就一直拿著?！?/p>
從交易制度的改革中看，監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)為這種可能的波動(dòng)加大設(shè)置了一些防控措施。丁曉東表示：“第一是針對(duì)新股上市前5日無(wú)漲跌幅限制，設(shè)置了無(wú)漲跌幅情形下30%和60%兩檔盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制，給投資者一定冷靜時(shí)間消化信息。第二是增加了連續(xù)競(jìng)價(jià)階段上下2%價(jià)格申報(bào)范圍限制，這個(gè)俗稱(chēng)就是價(jià)格籠子，價(jià)格籠子有利于遏制過(guò)度炒作，防范股價(jià)異常波動(dòng)，更好地維護(hù)正常交易秩序。第三，為了減輕大額訂單的沖擊，減少拉抬打壓和大額瘋漲跌停等異常交易行為，抑制股票短期炒作，深交所調(diào)整了單筆申報(bào)最大數(shù)量限制，限價(jià)申報(bào)上限定為是30萬(wàn)股創(chuàng)業(yè)板上市厲害嗎，市價(jià)申報(bào)是設(shè)置為15萬(wàn)股。另外考慮到創(chuàng)業(yè)板存量市場(chǎng)的情況，從尊重投資者交易習(xí)慣、便利投資者交易這些角度出發(fā)，創(chuàng)業(yè)板保留了買(mǎi)入必須為100股或者其整數(shù)倍的一個(gè)制度安排?！?/p>
更多財(cái)稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來(lái)源：部分文字/圖片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
