[ 虎娃導(dǎo)讀 ] 公司借殼上市是什么意思什么是ipo上市,如何借殼上市,有什么好處?
公司借殼上市是什么意思,有什么好處?今天跟前瞻投資顧問一起來了解關(guān)于公司借殼上市的知識。與一般企業(yè)相比,上市公司最大的優(yōu)勢是能在證券市場上大規(guī)?;I集資金,以此促進公司規(guī)模的快速增長。因此什么是ipo上市,上市公司的上市資格已成為一種“稀有資源”,所謂“殼”就是指上市公司的上市資格。由于有些上市公司機制轉(zhuǎn)換不徹底,不善于經(jīng)營管理,其業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意,喪失了在證券市場進一步籌集資金的能力,要充分利用上市公司的這個“殼”資源,就必須對其進行資產(chǎn)重組,買殼上市和借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產(chǎn)重組形式。
借殼上市是什么
所謂借殼上市,就是一家資產(chǎn)雄厚又沒有上市的公司,通過收購、資產(chǎn)置換等方式獲得一家上市公司的控制權(quán)之后,將母公司投產(chǎn)注入達到母公司上市的效果。
《并購重組管理辦法》對借殼的定義是:自控制權(quán)發(fā)生變更之日起,上市公司向收購人及其關(guān)聯(lián)人購買的資產(chǎn)總額達到上市公司前一個會計年度資產(chǎn)總額100%以上。
創(chuàng)業(yè)板公司不能借殼上市
雖然創(chuàng)業(yè)板不能借殼,但是對于許多中介機構(gòu)來說,依然可以規(guī)避這一規(guī)定。控制權(quán)變更,或置入資產(chǎn)超過上市公司前一年資產(chǎn)規(guī)模的100%,制藥規(guī)避一個條件就可以。
如何借殼上市?
對于很多急于上市的公司來說,能夠融資比什么都重要,只要能上市,借殼成本也好,沒有IPO的融資都并不是問題。制藥能上市就能增發(fā)融資。那么到底怎么借殼呢?
在實施手段上,借殼上市的一般做法是:第一步,集團公司先剝離一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市;第二步,通過上市公司大比例的配股籌集資金,將集團公司的重點項目注入到上市公司中去;第三步,再通過配股將集團公司的非重點項目注入上市公司。與借殼上市略有不同,買殼上市可分為買殼、借殼兩步走,即先收購控股一家上市公司,然后利用這家上市公司,將買殼者的其他資產(chǎn)通過配股、收購等機會注入進去。
實現(xiàn)途徑
要實現(xiàn)借殼上市,或買殼上市,必須首先要選擇殼公司,要結(jié)合自身的經(jīng)營情況、資產(chǎn)情況、融資能力及發(fā)展計劃。選擇規(guī)模適宜的殼公司,殼公司要具備一定的質(zhì)量,不能具有太多的債務(wù)和不良債權(quán),具備一定的盈利能力和重組的可塑性。接下來,非上市公司通過并購,取得相對控股地位,要考慮殼公司的股本結(jié)構(gòu),只要達到控股地位就算并購成功。其具體形式可有三種:
A 通過現(xiàn)金收購,這樣可以節(jié)省大量時間,智能軟件集團即采用這種方式借殼上市,借殼完成后很快進入角色,形成良好的市場反映。
B 完全通過資產(chǎn)或股權(quán)置換,實現(xiàn)“殼”的清理和重組合并,容易使殼公司的資產(chǎn)、質(zhì)量和業(yè)績迅速發(fā)生變化,很快實現(xiàn)效果。
C 兩種方式結(jié)合使用,實際上大部分借“殼”或買“殼”上市都采取這種方法。
非上市公司進而控制股東,通過重組后的董事會對上市殼公司進行清理和內(nèi)部重組,剝離不良資產(chǎn)或整頓提高殼公司原有業(yè)務(wù)狀況,改善經(jīng)營業(yè)績。
要借殼,首先要有一個克,這些殼就是經(jīng)營不善的上市公司們,通過并購、重組、資產(chǎn)置換等方式取得公司的控制權(quán)之后,將母公司的資本注入殼內(nèi),就算是借殼完成。
由于借殼上市的殼公司已經(jīng)是上市公司,所以借殼公司并不能享受IPO時的大量融資,還要花很多錢來購買殼公司,對借殼公司來說壓力巨大。
好殼的三個標(biāo)準(zhǔn):
市值小
所在板塊好
債權(quán)關(guān)系簡單
借殼帶來的問題
1.借殼上市易滋生內(nèi)幕交易
由于借殼上市會導(dǎo)致殼公司股價大幅度飆升,所以一些指導(dǎo)內(nèi)幕的人會在借殼之前購入殼公司股票牟利,構(gòu)成內(nèi)幕交易。
2.高價“殼資源”擾亂估值基礎(chǔ)
經(jīng)營不善的公司可能被借殼,由于借殼升值期望,扭曲了市場對公司的估值,讓一些爛公司的市值依然很高。
3.借殼重組削弱現(xiàn)有退市制度
由于借殼的原因,讓很多經(jīng)營不善應(yīng)該退市的公司最后被借殼并購,導(dǎo)致原先應(yīng)該淘汰的公司沒有被淘汰。
結(jié)語:借殼上市不僅在A股,在其他股市也非常普遍,借殼有時候是一些公司的無奈之舉。但是在國內(nèi),民營企業(yè)融資難,推出難的現(xiàn)實條件下,借殼在A股又有它自己的問題。建議完善退市制度,早日開放股票市場注冊制,理順融資渠道,就可以減少借殼帶來的問題。
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