自從去年11月科創(chuàng)板被提出來之后,它就立即成為整個(gè)資本市場的焦點(diǎn)。直至今年3月1日晚間,中國證監(jiān)會和上海證券交易所正式發(fā)布實(shí)施了設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制相關(guān)業(yè)務(wù)和配套指引,這意味著科創(chuàng)板的雛形漸漸清晰,重要性也日趨顯現(xiàn)。而到了3月22日,第一批共九家企業(yè)發(fā)布了招股說明書,科創(chuàng)板大幕即將拉開。
小韭菜問:“匪爺,科創(chuàng)板是不是和過去中小板、創(chuàng)業(yè)板設(shè)立時(shí)的情形差不多呀,無非就是增加了一個(gè)更寬泛的上市條件的市場?”
匪爺答:“小韭菜,科創(chuàng)板在上市企業(yè)選擇、發(fā)行制度、定價(jià)方法,尤其是估值模式上,都會是全新的,不同于現(xiàn)有資本市場的體系?!?/p>
小韭菜問:“匪爺,我蒙圈了,先不說科創(chuàng)板與主板、中小板啥的關(guān)系了,就先說說科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板有啥區(qū)別,科創(chuàng)板是不是創(chuàng)業(yè)板的進(jìn)化體?”
匪爺“哈哈哈,這里面可有很大的不同,兩者有個(gè)本質(zhì)區(qū)別在‘創(chuàng)'字上。接下來看我如何給你解剖他倆關(guān)系?!?/p>
科“創(chuàng)”板VS“創(chuàng)”業(yè)板:
首先,行業(yè)類型方面。科創(chuàng)板的“創(chuàng)”,代表的是創(chuàng)新科創(chuàng)板與新三板的區(qū)別,因此科創(chuàng)板針對的行業(yè)是醫(yī)藥、半導(dǎo)體、高端制造。科創(chuàng)板重點(diǎn)針對技術(shù)上處于市場頂尖,突出的是“科技”和“創(chuàng)新”的概念。創(chuàng)業(yè)板的“創(chuàng)”是創(chuàng)業(yè),是為暫時(shí)無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進(jìn)行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場科創(chuàng)板與新三板的區(qū)別,是對主板市場的重要補(bǔ)充。
比如:。因此,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板在針對上市企業(yè)類型只能說有部分交集。
其次,在上市制度方面。
科創(chuàng)板的“創(chuàng)”是創(chuàng)新了發(fā)行制度,新在注冊制(小韭菜,不知道啥是注冊制了吧,匪爺給你科普一下,“注冊制,就是所謂的公開管理原則,實(shí)質(zhì)上是證券發(fā)行申請人,依法將證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開,制作成法律文件,送給主管機(jī)構(gòu)來審查,而主管機(jī)構(gòu)主負(fù)責(zé)審查證券發(fā)行人提交的信息與資料是否履行了信息披露義務(wù)的制度,只注重文件形式審查,不進(jìn)行是指判斷的。就好比你的數(shù)學(xué)老師檢查你的作業(yè),只看你做了沒做,做對與做錯,不管你是自己做的還是抄匪爺?shù)?。”?/p>
而創(chuàng)業(yè)板是審核制。審核制在股票發(fā)行上市之前,必須要預(yù)先得到證監(jiān)會的核準(zhǔn),其中一個(gè)非常重要的關(guān)口就是發(fā)審委,就是由發(fā)審委的專家開會評審這個(gè)股票該不該發(fā)行,因?yàn)樽C監(jiān)會既要審核,又要監(jiān)管,既是運(yùn)動員,又是裁判員。這里面就會出現(xiàn)問題,就是審核之后,發(fā)現(xiàn)問題了,人家就要質(zhì)問他“不是你批的么?”證監(jiān)會會說“我們是形式審查,過程審查,至于里面有什么問題,你還要擔(dān)責(zé)任?!钡灾凭筒煌?,注冊制可能有漏洞,但他有監(jiān)管,證監(jiān)會不多管了,只要符合條件就發(fā)行吧,但出現(xiàn)問題,就嚴(yán)厲處罰。(就好比:你可以作奸犯科,偷奸?;?,只要你能逃得出證監(jiān)會的五指山,但如以身犯險(xiǎn),那等待你的就是被壓五百年了,你沒聽錯,是五百年,不是五年。)。
當(dāng)然創(chuàng)業(yè)板也被倒逼著實(shí)施注冊制,也是受到了科創(chuàng)板的刺激與影響,這樣慢慢的大陸資本市場越來越有利于企業(yè)。
最后,漲跌幅度方面。
創(chuàng)業(yè)板的“創(chuàng)”是創(chuàng)新了漲跌幅度漲跌幅度為20%,而且上市后前五天不設(shè)價(jià)格漲跌幅度,這就讓小韭菜們有可能看著某個(gè)高新技術(shù)企業(yè),一只紅牛沖破曾經(jīng)的漲停板。而創(chuàng)業(yè)板漲跌幅度是10%。
總而言之,言而總之,科創(chuàng)板并非是取代創(chuàng)業(yè)板的資本市場,而是一個(gè)能與創(chuàng)業(yè)板,新三板,主板互補(bǔ)的市場??苿?chuàng)板的重要意義是想讓留住國內(nèi)的高新技術(shù)公司企業(yè),為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供資本,促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
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