企業(yè)財務風險防范指南
財務風險作為一種信號，促使企業(yè)必須時刻關注企業(yè)的到期債務，儲備必要的現(xiàn)金，以應對不能償付的風險。因此，要求企業(yè)經(jīng)營者加強企業(yè)財務風險管理，建立和完善財務預警系統(tǒng)尤其必要。下面是小編為大家整理的企業(yè)財務風險防范指南，歡迎大家閱讀瀏覽。
一、建立短期財務預警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金預算
就企業(yè)短期經(jīng)營而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠的現(xiàn)金流。對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，其應收、應付賬款及存貨等一般要保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應大于凈利潤。雖然企業(yè)界目前對全面預算管理頗有微詞，但世界500強企業(yè)中有90%的企業(yè)都建立了全面預算管理制度。預算管理制度的核心就是現(xiàn)金流量預算的編制，準確的現(xiàn)金流量預算可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現(xiàn)金流量、財務狀況及投資計劃等以數(shù)量化形式加以表達。同時，對未來現(xiàn)金收支以周、月、季、半年或一年為預測期，建立滾動式現(xiàn)金流量預算企業(yè)的財務風險是指，并尋找影響企業(yè)現(xiàn)金流量的關鍵因素，同時運用敏感性分析法編制動態(tài)的現(xiàn)金流量預算方案，以應對變化的市場格局。
二、建立長期財務預警系統(tǒng)，設立財務分析指標體系
企業(yè)財務風險在財務上的表現(xiàn)主要有：現(xiàn)金流量不足，企業(yè)不能及時支付到期債務，銷售額非正常下降，現(xiàn)金大幅度下降而應收賬款大幅度上升，一些財務比率出現(xiàn)異常，如資產(chǎn)周轉率大幅度下降，資產(chǎn)負債率大幅度上升等。通過對一些量性財務指標的分析，如償債能力指標、盈利能力等指標的`分析，可以判斷企業(yè)面臨的財務風險的大小。
長期償債能力主要包括資產(chǎn)負債率，特別是有形資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權比率、已獲利息倍數(shù)等。有形資產(chǎn)負債率=負債總額/有形資產(chǎn)總額，該比率越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強。產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額，反映所有者權益對債權人權益的保障程度，該值越低表明企業(yè)的長期償債能力越強。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，該指標反映獲利能力對債務償付的保證程度，通常情況下已獲利息倍數(shù)越高，表明企業(yè)對債務償付的保障程度越高。
盈利能力指標主要包括總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率等。總資產(chǎn)報酬率=(利潤總額+利息支出)/平均資產(chǎn)總額，比率越高表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好。凈資產(chǎn)收益率是反映自有資金投資收益水平的指標，該指標是企業(yè)盈利能力指標的核心。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)，比率越高對企業(yè)投資人、債權人的保障程度越高。
三、確立最佳資本結構
最佳資本結構是指資本成本最低同時公司價值最大的資本結構，是企業(yè)籌集資金的目標結構。目前常用的最佳資本結構決策方法有綜合成本比較法、每股利潤分析法和公司價值比較法。綜合成本比較法以綜合成本最低為決策標準，每股利潤分析法以每股利潤最高為決策標準，這兩種方法都有一個共同的缺陷就是沒有考慮風險。而公司價值比較法在考慮風險的同時以公司價值最大作為決策標準，因此，建議采用公司價值比較法。企業(yè)在籌集資金之前應預測所需資金，并結合當年的留存利潤算出幾種可供選擇的負債規(guī)模，然后結合現(xiàn)有的資本結構分別算出不同負債規(guī)模所對應的公司價值。
(一)針對最佳資本結構所選擇的債務規(guī)模進行財務風險測算
我們可用財務杠桿系數(shù)來衡量財務風險。財務杠桿系數(shù)是指每股利潤的變動是息稅前利潤變動的倍數(shù)，倘若杠桿系數(shù)過高則說明企業(yè)承擔了較大的風險。至于多高的杠桿系數(shù)是合適的，需根據(jù)企業(yè)的具體情況而定。如果針對最佳資本結構所選擇的債務規(guī)模而算出的杠桿系數(shù)過高，那就必須做出調整。
(二)合理安排債務的期限結構
債務按期限可分為長、短期兩種。相比較而言，長期債務成本高而風險低;短期債務成本低而風險高。企業(yè)若追求低成本應選擇短期債務;若追求低風險則應選擇長期債務。如何正確安排債務的期限結構對于企業(yè)降低成本并控制風險是十分重要的。企業(yè)可以初步確立了債務規(guī)模后，先按正常的籌資組合將債務分為長、短期兩部分。即企業(yè)的流動資產(chǎn)所需資金通過短期負債來籌集，長期資產(chǎn)所需資金通過長期負債和自有資金來籌集。然后再利用速動比率、現(xiàn)金比率來評價企業(yè)短期償債能力;運用資產(chǎn)負債率和產(chǎn)權比率來評價長期償債能力，從而可看出目前所確定的期限結構是否降低了企業(yè)的償債能力。假如目前的結構使得償債能力過低，財務風險過大，則傾向于采用保守的籌資組合，即多運用長期負債;反之，則采用冒險的籌資組合企業(yè)的財務風險是指，即多運用短期負債。
綜上所述，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要建立財務危機預警指標體系，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險管理，實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。
參考文獻：
1、彭韶兵。財務風險機理與控制分析[M].立信會計出版社，2001。
2、羅愛彬。企業(yè)財務風險淺析[J].上海會計，1995(7)。
3、李玲。財務風險產(chǎn)生的原因與對策[J].山東財政學院學報，2002(6)。
4、王展。企業(yè)財務風險的識別和防范[J].交通財會，2006(6)。
更多財稅咨詢、上市輔導、財務培訓請關注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權請聯(lián)系刪除處理。
400-835-0088
