2020年歲尾，又一券業(yè)榜單出爐。
12月30日晚間，中國證券業(yè)協(xié)會公布《2020年度證券公司從事上市公司并購重組財務顧問業(yè)務執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評價結果》，共有96家證券公司參評，14家券商獲評A類評價，27家券商獲評B類，55家券商獲評C類。而與相比2019年，評級上升的有14家，評級下降的有17家。
受新冠肺炎疫情影響，2020年A股市場并購重組整體并不活躍。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，全年A股市場合計共發(fā)生了126起重大資產(chǎn)并購重組事件，較2019年減少了30起，交易總價值合計6442.65億元，同比減少了逾25%。
這種情況下，依然有部分券商在2020年并購重組財務顧問環(huán)節(jié)取得了不錯的成績。如中信證券年內(nèi)以財務顧問身份參與的并購重組交易金額就達到千億規(guī)模，占據(jù)了三成的市場份額。
9家券商連續(xù)5年奪“A”
從評價結果來看，券業(yè)并購重組財務顧問業(yè)務的執(zhí)業(yè)能力依舊分化嚴重。
在2019年5月1日至2020年4月30日的評價期中，共有14家券商獲得A類評價。而將周期延長，近2年均獲得A類評價的券商則有11家。
更值得一提的是，國金證券、國泰君安、海通證券、華泰聯(lián)合證券、申萬宏源、招商證券、中金公司、中信建投、中信證券9家券商已連續(xù)5年獲得A類評價。與之相對，近5年來愛建證券、財達證券、長城國瑞證券等17家券商則年年拿得C類評價。
除常年穩(wěn)居A類的券商外，今年中泰證券在并購重組財務顧問評價中則是從C類直接升級為A類，國信證券、東興證券由B類躋身A類，其余也有11家券商實現(xiàn)了評價的上升。
此外，今年也是外資控股券商摩根大通證券（中國）首次參與評價，獲得C類評級。
根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的指引，財務顧問執(zhí)業(yè)能力專業(yè)評價指標包括證券公司分類結果、業(yè)務能力和執(zhí)業(yè)質量三類指標，分別包括了證券公司分類結果指標主要反映財務顧問的風險管理能力、市場競爭力和持續(xù)合規(guī)狀況；業(yè)務能力指標主要反映財務顧問的業(yè)務規(guī)模和市場影響力，包括項目數(shù)、交易金額、業(yè)務凈收入三類指標；執(zhí)業(yè)質量指標主要反映財務顧問業(yè)務運作和業(yè)務創(chuàng)新等方面的能力，以及財務顧問及其從業(yè)人員遵守法律法規(guī)、部門規(guī)章和自律規(guī)則等方面情況，包括業(yè)務質量、誠信狀況兩類指標。
而在項目數(shù)、交易金額、業(yè)務凈收入三類指標上，券業(yè)“老大哥”中信證券或均拔得頭籌。wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年，中信證券共以財務顧問身份參與了14起重大資產(chǎn)并購重組，涉及資金1022.75億元，占據(jù)了34.13%的市場份額。中信證券業(yè)也成為2020年唯一一家并購重組交易金額破千億的券商。
實際上，上市公司并購重組財務顧問業(yè)務依然由“三中一華”把占，三家券商合計占據(jù)了63.97%的市場份額。但排在中信證券之后的華泰聯(lián)合證券、中信建投、中金公司涉及的并購重組交易金額分別只有393億元、295億元和206.億元，與中信證券相差甚遠。拋去這四家公司，年內(nèi)涉及并購重組交易金額破百億的也只有5家券商。
從業(yè)務收入來看，中信證券2020年在增發(fā)項目上賺得5.30億元，其中包括了承銷費用和財務顧問費用。華泰聯(lián)合證券和中信建投則分別實現(xiàn)3.46億元、3.39億元收入，排在中信證券之后。其余券商在增發(fā)項目上的營收均為超過2億元。
并購重組業(yè)務正迎發(fā)展期
在年內(nèi)上市公司并購重組財務顧問業(yè)務座次排定的同時，為落實新證券法將財務顧問機構由審批改為備案的內(nèi)容，年內(nèi)證監(jiān)會還發(fā)布了并購重組財務顧問機構備案新規(guī)。
其中，針對財務顧問機構設置了較高的門檻要求。要求證券公司注冊資本不低于5000萬元，建立有效的內(nèi)控機制和內(nèi)部管理制度，財務顧問主辦人不少于5人，公司控股股東和實際控制人信譽良好。
要求證券投資咨詢機構注冊資本和凈資產(chǎn)不低于500萬元、具有兩年執(zhí)業(yè)經(jīng)歷且每年財務顧問業(yè)務收入不低于100萬元，證券從業(yè)資格的人員不少于20人，其中3年以上業(yè)務經(jīng)驗的人員不少于10人。機構還應建立有效的內(nèi)控機制和內(nèi)部管理制度，公司控股股東和實際控制人信譽良好。
“雖然一定程度放開了并購重組財務顧問的口子財務顧問，但對現(xiàn)在的市場不會產(chǎn)生影響財務顧問，能滿足這些門檻的還主要是券商和券商財務顧問的子公司”。有國內(nèi)某大型券商投行相關負責人表示。
“現(xiàn)在只是從審批改為備案了，但還處在過渡期，并不是就會放松監(jiān)管”，有北京地區(qū)資深投行人士表示，明年大概率是全市場推行注冊制的一年，包括并購重組在內(nèi)各類業(yè)務都會更趨市場化。既符合監(jiān)管要求，又在市場中擁有足夠經(jīng)驗和口碑的券商，自然是上市公司進行并購重組的首選。
天風證券首席非銀分析師夏昌盛也表示，全面實行股票發(fā)行注冊制，提高直接融資比重是未來五年資本市場發(fā)展的重點任務。監(jiān)管著力于提高上市公司質量，并購重組和再融資等業(yè)務也將迎來發(fā)展期。
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