如今，這家公司果然在新三板掛牌，股票簡(jiǎn)稱為中加飛機(jī)(835042.OC)，但是其股價(jià)并沒(méi)有達(dá)到10元，最高只有6.82元，最低低至3元。并且，掛牌3個(gè)月以來(lái)，成交量寥寥，只有10天發(fā)生過(guò)成交，并且成交量最大的兩天都只有總額30萬(wàn)元左右的賣單，將股價(jià)一筆打到4元以下。
中加飛機(jī)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書顯示，公司近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑，2014年和2015年前5月分別虧損140萬(wàn)元和91萬(wàn)元。
事實(shí)上，交投冷淡在新三板掛牌公司中間十分普遍，新三板的交易量在去年下半年后長(zhǎng)期陷入冰點(diǎn)，目前日均成交額仍然在5億元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股千億元級(jí)別的交易額。在超過(guò)6000家新三板掛牌公司中，通常每天只有500到1000只股票成交，有超過(guò)一半的股票自掛牌以來(lái)就沒(méi)有發(fā)生過(guò)交易，以多倍回報(bào)退出原始股也就無(wú)從談起。當(dāng)初投資機(jī)構(gòu)信誓旦旦的承諾也成了鏡花水月。
“去年上半年新三板市場(chǎng)火熱時(shí)期，原始股的回報(bào)有3~6倍。但隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，并且新三板即將分層，90%以上的企業(yè)將被分進(jìn)基礎(chǔ)層，流動(dòng)性可能會(huì)更差?！鄙钲谝患覍Ｗ⑿氯逶脊傻墓蓹?quán)基金的人士說(shuō)，基礎(chǔ)層的回報(bào)率會(huì)縮水很多，企業(yè)市盈率會(huì)在幾倍到十幾倍不等，股價(jià)有可能低于原始股的買入價(jià)。
陷阱重重
市場(chǎng)對(duì)原始股有不同的定義。北京一位專注新三板的大型私募基金人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，參與企業(yè)原始股投資有兩種方式，一種以增資形式進(jìn)入，另一種是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，孟云聲稱的原始股指的是上市前或掛牌前的公司股權(quán)，屬于大股東轉(zhuǎn)讓，為的是補(bǔ)充公司現(xiàn)金流。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，兜售原始股的投資公司會(huì)反復(fù)向投資者那些掛牌后市場(chǎng)表現(xiàn)較好的“成功案例”，如果投資者質(zhì)疑投資標(biāo)的公司的流動(dòng)性問(wèn)題，銷售人員就會(huì)以未來(lái)會(huì)改善、企業(yè)會(huì)轉(zhuǎn)到主板上市的說(shuō)辭進(jìn)行安撫。
實(shí)際上，即使買到了有成長(zhǎng)性有成交量的公司，投資者也不能真的實(shí)現(xiàn)即買即賣短期退出，其中原因就暗藏在當(dāng)初簽署的投資合同中。
前述私募基金人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，自然人投資原始股有一定門檻，私募基金投資人的出資額必須在100萬(wàn)元以上，只有高凈值客戶才有資格認(rèn)購(gòu)這些基金。但是，一些基金為招攬社會(huì)資金，通過(guò)訂立股權(quán)委托協(xié)議的方式，向不合格投資者兜售原始股，這些協(xié)議踩了法律的紅線。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者獲得的中加飛機(jī)原始股認(rèn)購(gòu)合同顯示，乙方(投資者)在同意全部以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)約定股份后將認(rèn)購(gòu)資金轉(zhuǎn)入該公司的對(duì)公賬戶，約定股份沒(méi)有限售約束。
按照孟云的解釋，項(xiàng)目公司開(kāi)立的對(duì)公賬戶是?？顚Ｓ觅~戶，投資者將資金轉(zhuǎn)入后將會(huì)進(jìn)入公司發(fā)行時(shí)的股東名冊(cè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些，且作為個(gè)人投資者，所投資的股份并不會(huì)如機(jī)構(gòu)投資者一樣受限售條件限制，即“沒(méi)有鎖定期，也就是說(shuō)公司掛牌后股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)有哪些，有人買就可以賣。”
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